Michael Saylor compartió un nuevo gráfico que señala el tesoro de Bitcoin de su empresa antes de que comenzara la nueva semana de trabajo en los mercados financieros. La publicación del 11 de octubre de 2026 incluyó 117 puntos de compra y Saylor reiteró su frase frecuente “Siempre hay más espacio para el naranja”. Strategy posee 848,000 BTC en su balance. El valor de mercado de esta cantidad es de 70,48 mil millones de dólares, representando aproximadamente el 4,04% del suministro total de Bitcoin en circulación.
Se Generó Presión Técnica en el Instrumento Financiero
Las acciones preferentes STRC, el principal instrumento de recaudación de fondos usado por la empresa recientemente, cayeron por debajo del valor nominal de 100 dólares durante la semana del 5 al 9 de octubre. El rango de precios se mantuvo entre 99,43 dólares y 99,66 dólares. Esta situación activó las reglas de financiamiento interno de Strategy y bloqueó temporalmente la adquisición de Bitcoin mediante la emisión de nuevas acciones.
Strategy, dirigida por Michael Saylor, es conocida por su estructura de tesorería corporativa con una gran acumulación de Bitcoin. En este modelo de la empresa, el mecanismo de recompra se activa automáticamente cuando ciertos valores caen por debajo de su valor nominal.
Cuando las acciones de STRC caen por debajo del valor nominal, la empresa no puede adquirir criptomonedas mediante una nueva emisión; en su lugar, debe recomprar sus propios valores con descuento para apoyar el precio.
Debido a este mecanismo, la adquisición de Bitcoin realizada a través del canal STRC durante esa semana fue de 0,00 BTC. Por lo tanto, la desaceleración observada en el mercado se debió más a las limitaciones técnicas del instrumento utilizado por la empresa que a su apetito de compra.
Se Mantuvieron Activas Fuentes Alternativas
Sin embargo, la estructura de financiamiento más amplia de Strategy, de 12,69 mil millones de dólares, continuó operando. La empresa sigue proporcionando liquidez a través de diferentes canales de crédito y valores sin depender de un solo instrumento. La última publicación de Saylor se interpreta como una preparación mantenida antes de una nueva ola de compras.
Mientras STRC estaba bajo presión, otra clase de valores, STRF, se negoció por encima del valor nominal. El precio de STRF alcanzó los 103,98 dólares y destacó como fuente de liquidez. De hecho, la reciente compra de 334 BTC a 85,838 dólares por moneda por parte de la empresa demostró que también se pueden utilizar fuentes distintas a STRC.
La reciente adquisición de 334 BTC reveló que la empresa puede generar recursos sin depender únicamente de STRC.
Costo del Portafolio y Valoración Actual
El costo promedio de adquisición en el portafolio completo de Bitcoin de Strategy se sitúa en 75,436 dólares por moneda. Dado que el precio de Bitcoin se mantiene por encima de los 83 mil dólares, el portafolio de la empresa está en positivo sobre el papel. No obstante, el mercado valora el valor neto de los activos de la empresa con un descuento limitado. El multiplicador básico de mNAV se calcula en 0,92x.
La obligación de recompra de la empresa también ayuda a equilibrar parte del efecto de este descuento. Las recompras iniciadas cuando el precio de los valores cae por debajo del valor nominal reducen la presión sobre el instrumento relevante, proporcionando flexibilidad en la gestión del balance. El último escenario muestra que, aunque Strategy ha desacelerado en un canal, ha mantenido su capacidad general de adquisición.
