Morgan Stanley, el banco de inversión global con sede en EE. UU., ha revelado nuevos detalles sobre su planificado fondo de inversión en Bitcoin al contado. El banco, en su prospecto presentado a la Comisión de Bolsa y Valores de los EE. UU. (SEC), detalló la infraestructura que utilizará para salvaguardar los activos de los clientes. Fundado en 1935 y conocido por su trabajo en finanzas corporativas y gestión de activos, Morgan Stanley apunta a fortalecer el puente entre las finanzas tradicionales y el mundo emergente de los activos digitales.
Estructura del Fondo y Custodia de Activos Digitales
Según la información divulgada, la custodia de los activos digitales para el próximo fondo de Bitcoin al contado será manejada conjuntamente por Coinbase y Bank of New York Mellon. La renombrada tecnología de almacenamiento en frío de Coinbase está programada para almacenar la mayoría de las tenencias de Bitcoin fuera de línea, mejorando significativamente las medidas de seguridad. Este enfoque es ampliamente considerado como un estándar de la industria para la protección de activos digitales y refleja un movimiento más amplio de las instituciones financieras tradicionales para adoptar rigurosos protocolos de seguridad en torno a la custodia de criptomonedas.
Sin embargo, la estructura no obliga a que todos los Bitcoins se mantengan en carteras frías todo el tiempo. Para acomodar períodos de creación o redención de nuevas acciones dentro del fondo, una parte de los Bitcoins se mantendrá temporalmente en carteras en línea. Un mecanismo de seguro está en lugar para estos servicios de custodia, aunque la cobertura se comparte entre todos los clientes de Coinbase y puede no cubrir todas las pérdidas en cada eventualidad. El prospecto señala explícitamente esta limitación, subrayando los riesgos inherentes presentes en las inversiones en activos digitales.
El Papel de BNY Mellon y Supervisión Operativa
Bank of New York Mellon se encargará de un papel crucial no solo en la custodia de activos, sino también en la administración operativa del fondo. El gigante bancario de EE. UU. asumirá múltiples responsabilidades clave, actuando como administrador, agente de transferencias y custodio de efectivo. Este enfoque consolidado significa que los procedimientos contables, la gestión de registros para los inversores y el monitoreo del flujo de caja se gestionan bajo un mismo techo institucional, asegurando una mayor eficiencia operativa y supervisión.
Diseñado como un portafolio de gestión pasiva, el fondo de Bitcoin al contado intenta seguir de cerca el precio subyacente de Bitcoin. El fondo mismo mantendrá Bitcoins reales en lugar de confiar en derivados o exposición financiera apalancada. El valor neto de los activos (NAV) del fondo se determinará diariamente, basado en el Bitcoin Benchmark de CoinDesk, utilizando el precio de cierre de las 4:00 PM hora de Nueva York. Este índice se calcula utilizando precios promedio de los principales intercambios de criptomonedas, proporcionando un mecanismo transparente para el cálculo del NAV.
Comentario de Mercado y Perspectivas Institucionales
Comentando sobre estos desarrollos a principios de este año, Jeff Park, Director de Inversiones de la firma de gestión de activos ProCap, sugirió que, incluso si los ETF de Bitcoin al contado no logran atraer una avalancha de nuevo capital, podrían elevar el perfil de los activos digitales dentro de las finanzas convencionales.
Park ha enfatizado que los ETF de Bitcoin al contado pueden ofrecer ventajas estratégicas más allá del rendimiento, presentando a las instituciones como abiertas y con visión de futuro en lo que respecta a los activos digitales.
La estructura del fondo, según lo descrito por Morgan Stanley, es parte de un movimiento más amplio que busca entregar productos cripto a inversores institucionales con transparencia, gestión profesional y seguridad robusta. Tales iniciativas de los grandes bancos establecidos son vistas como pasos clave en la integración de los activos digitales en el tejido del sistema financiero global.
Mientras que el proceso formal de solicitud de Morgan Stanley para el fondo de Bitcoin al contado todavía está en curso, los observadores del mercado esperan que los fondos y estructuras de inversión centrados en activos digitales sean cada vez más prominentes en el panorama financiero de los EE. UU. en los próximos años.
