Un nuevo estudio académico plantea dudas sobre la expectativa predominante de “desinflación permanente” en el mercado de criptomonedas al sugerir que la inflación en EE.UU. podría acelerarse una vez más. La investigación indica que los precios al consumidor podrían superar el 4% para mediados de 2026, pintando un panorama arriesgado para los inversores en Bitcoin que confían en recortes de tasas de interés. Esta advertencia llega en un momento en que los rendimientos de los bonos globales están en aumento, aumentando la incertidumbre respecto a la dirección a corto plazo de los activos de riesgo. Analistas destacan que si el esperado alivio en la política monetaria se retrasa, la volatilidad en el mercado de criptomonedas podría intensificarse.
Resurgimiento de las Expectativas de Inflación
El presidente del Instituto Peterson de Economía Internacional, Adam Posen, y el CEO de Lazard, Peter R. Orszag, argumentan en su última nota de investigación que el costo de vida en EE.UU. podría aumentar más rápido de lo esperado. Según el estudio, los aranceles de importación, un mercado laboral ajustado y un alto gasto público podrían contrarrestar la presión a la baja creada por las ganancias de productividad de la inteligencia artificial.
Los investigadores señalan el impacto retrasado de los aranceles introducidos durante la administración Trump sobre los precios al consumidor. Los importadores distribuyen el aumento de costos a lo largo del tiempo, y se espera que este proceso añada aproximadamente 50 puntos base a la inflación general para mediados de 2026. Las posibles deportaciones en sectores dependientes de mano de obra inmigrante también podrían desencadenar aumentos salariales, creando presiones de precios impulsadas por la demanda.
Además, hay una proyección de que la relajación de la disciplina fiscal podría resultar en un déficit presupuestario que exceda el 7% del PIB. Condiciones financieras más laxas y expectativas de inflación no ancladas se mencionan como otros factores que podrían elevar los precios al consumidor. Los investigadores argumentan que el consenso del mercado, que se enfoca en la disminución de la inflación de la vivienda y en las ganancias de productividad, es insuficiente.
Implicaciones para Bitcoin y los Mercados
En 2025, el indicador oficial de inflación en EE.UU., el índice de precios al consumidor, había caído a tan solo un 2.7%, reforzando las expectativas de agresivos recortes de tasas de interés por parte de la Reserva Federal (Fed). Algunos bancos de inversión predijeron un alivio de 50–75 puntos base en 2026, mientras que el mercado de criptomonedas estaba valorando medidas más rápidas.
Los analistas del intercambio de criptomonedas Bitunix destacan que el riesgo político puede no provenir de un alivio anticipado, sino de ser excesivamente cauteloso. Sugieren que ignorar la desinflación estructural podría requerir un ajuste político más drástico y disruptivo en el futuro. Los mercados ya están comenzando a valorar un escenario de “compensación retrasada”.
Mientras tanto, los movimientos en el mercado de bonos están limitando el apetito por el riesgo. El rendimiento del bono del Tesoro de EE.UU. a 10 años subió a un máximo de cinco meses de 4.31%, mientras que la fuerte venta de bonos gubernamentales japoneses empujó los rendimientos globales al alza. La criptomoneda más grande, Bitcoin, sufrió una caída de aproximadamente el 4% durante la semana, descendiendo a alrededor de $90,000. El aumento en los rendimientos ha elevado el costo alternativo para acciones y 
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