La Reserva Federal de EE. UU. concluyó su reunión de política de dos días hoy, pero la atención en los mercados financieros se ha desplazado de la decisión esperada sobre las tasas a el estilo de comunicación del nuevo presidente de la institución, Kevin Warsh. Los mercados anticipaban ampliamente que la tasa de fondos federales se mantendría estable entre 3.50% y 3.75%.
El enfoque se desplaza de las tasas a la comunicación
Aunque Bank of America también pronosticó que las tasas permanecerían sin cambios, el banco destacó que las declaraciones posteriores a la reunión podrían señalar una postura de política monetaria más agresiva. Los fuertes datos macroeconómicos y las presiones inflacionarias continuas podrían llevar a la Fed a eliminar el lenguaje que insinúa posibles recortes de tasas en el comunicado.
El banco señaló que las cifras de empleo recientes, que superaron las expectativas, podrían llevar a una evaluación más optimista del mercado laboral en el resumen de la reunión. Sin embargo, la mayoría de los inversores mantienen su opinión de que las tasas probablemente se mantendrán sin cambios hasta fin de año.
Según Bank of America, el principal punto de atención de los inversores no es la decisión sobre las tasas en sí, sino si Kevin Warsh cambiará la forma en que la FED se relaciona con los mercados.
La filosofía única de comunicación de Warsh
Kevin Warsh ha criticado previamente a la Reserva Federal por depender demasiado de pronósticos, discursos y orientación futura. Según un artículo reciente del Wall Street Journal, el año pasado aconsejó al banco central que “hablara menos y pensara más”, un enfoque que se espera que contribuya al resultado de la reunión de hoy.
Bank of America señaló además que Warsh podría optar por no proporcionar su propia proyección dentro del Resumen de Proyecciones Económicas, que contiene las expectativas de los funcionarios de la Fed sobre el camino de las tasas. El “gráfico de puntos” en este documento ha sido una de las herramientas clave del banco central para guiar el sentimiento del mercado en los últimos años.
Mini glosario: El Resumen de Proyecciones Económicas es el conjunto regular de pronósticos de la Reserva Federal sobre el crecimiento, la inflación, el desempleo y las tasas de interés. El “gráfico de puntos” es un gráfico anónimo que muestra las expectativas de cada responsable político sobre las tasas de interés futuras.
En una conferencia el año pasado, Warsh argumentó que si los pronósticos no son lo suficientemente efectivos, deberían hacerse con menos frecuencia y también reconoció que sus propias predicciones no serán perfectas.
Se espera con anticipación la primera conferencia de prensa de Warsh
La primera conferencia de prensa de Warsh como presidente se considera el segmento más observado de los eventos de hoy. Bank of America anticipa que el nuevo presidente probablemente adoptará un tono paciente. Puede enfatizar que las presiones inflacionarias vinculadas a los recientes riesgos geopolíticos relacionados con Irán son temporales, mientras que se abstiene de señalar recortes de tasas inminentes.
No hay un consenso claro en los mercados sobre si la postura política de Warsh será más moderada o más agresiva que la de su predecesor, Jerome Powell. Los analistas advierten que esta incertidumbre es ahora uno de los riesgos principales para los inversores. Si los comentarios de Warsh son más agresivos de lo esperado, esto podría fortalecer el dólar y ejercer presión sobre las acciones y los bonos.
Bitcoin sigue de cerca los movimientos de la FED
Las decisiones de la Reserva Federal también se siguen de cerca en el mercado de criptomonedas. Bitcoin (BTC) ha caído alrededor del 25 por ciento desde el comienzo del año y ha permanecido débil desde que Warsh asumió el cargo el 22 de mayo. El análisis más reciente sugiere que, recientemente, las tensiones entre EE. UU. e Irán han tenido un mayor impacto en BTC que los factores económicos domésticos.
