La transición a PoS llevó a un aumento significativo en ETH, pero la tendencia no fue favorable. A pesar de entrar en una tendencia alcista, el precio de ETH enfrentó cambios en el lado de la oferta y sigue estando lejos de sus niveles anteriores cuando BTC estaba en $60,000. ¿Está aumentando la oferta a un grado preocupante?
Suministro e Inflación de Ethereum
El suministro de ETH es ilimitado. A diferencia de muchas criptomonedas que tienen un límite como los 21 millones de BTC, ETH tiene mecanismos que determinan la inflación anual de tokens. Si la demanda de tokens supera la inflación anual y los inversores a largo plazo son suficientes, el precio de un altcoin con suministro ilimitado puede aumentar.
Con la transición a PoS, el suministro de ETH no se volvió limitado, pero se eliminaron las recompensas de los mineros y se introdujeron recompensas más razonables para los stakers. Esto llevó a una quema de una parte de los ingresos de las tarifas de transacción, causando que el suministro disminuyera cuando la actividad de la red era fuerte y las tarifas de transacción eran altas. Así, comenzamos a ver inflación negativa.
Ahora, esto ha cambiado. Según Ultrasoundmoney, el suministro de ETH ha aumentado a 120.28 millones de ETH. En los últimos 30 días, 77,091 ETH entraron en circulación. La inflación anual actual ha vuelto a niveles positivos, mostrando una tendencia inflacionaria del 0.583%.
La quema de 30 días fue de 19,438 ETH, por lo que cuando restamos esto de la cifra de emisión anterior, el exceso neto en circulación fue de 57,653 ETH. Aunque el mecanismo de quema introducido con el London Hard Fork creó un entorno deflacionario por un tiempo, las actualizaciones posteriores que redujeron las tarifas de transacción y hicieron que las soluciones de Layer2 fueran aproximadamente un 90% más baratas cambiaron las cosas.
¿Qué Pasará con Ethereum (ETH)?
El entorno inflacionario parece probable que continúe para ETH. El aumento del interés en plataformas de restaking como EigenLayer, junto con las recompensas, acelera la tasa de crecimiento del suministro. En solo una semana, el valor total bloqueado de EigenLayer aumentó un 11%. Esto y el creciente interés en otras plataformas indican que las contribuciones al entorno inflacionario continuarán.
La mayor ventaja aquí surge del rápido fortalecimiento de la demanda a través del canal ETF de ETH. Dado que los emisores de ETH no pueden hacer staking y pasar estos ingresos a sus clientes, no pueden contribuir al entorno inflacionario. No obstante, incluso con una inflación entre el 1% y el 5%, en el peor de los casos a medio plazo, el precio de ETH no debería verse afectado negativamente de manera masiva. Muchas criptomonedas han crecido durante años a pesar de la inflación de dos dígitos, y considerando el apoyo de los ETF para ETH, no deberíamos ver resultados negativos significativos a medio plazo con el aumento de la demanda en los mercados secundarios.
Por supuesto, las historias de que la deflación apoya el precio y que podría haber una escasez de suministro a largo plazo se han evaporado a la luz de todos los detalles anteriores. Esto puede considerarse una pérdida de beneficio.
