Bitcoin ha subido una vez más por encima de la marca de $110,000, impulsado por un optimismo creciente en torno a las relaciones comerciales entre Estados Unidos y China. Este aumento ha llevado a los inversores en opciones, especialmente aquellos activos en los mercados de futuros, a reequilibrar sus posiciones. Además, la inminente expiración de $13 mil millones en opciones el viernes podría potencialmente aumentar la volatilidad del mercado.
La Expiración de Opciones Aumenta la Presión de Gamma Negativa
Según los datos de Deribit, $13 mil millones en opciones de Bitcoin, tanto de compra como de venta, están programadas para expirar el viernes a las 11:00 hora turca. Se espera que este plazo inminente desencadene importantes actividades de equilibrio del mercado. Como lo evidencian los datos de Amberdata y Deribit Metrics, los creadores de mercado actualmente tienen posiciones de gamma negativa en los niveles de $100,000 y $111,000. Esto indica una predominancia de opciones de venta sobre las de compra.
Para neutralizar este desequilibrio, los creadores de mercado se esfuerzan por mantener sus posiciones delta comprando cuando los precios suben y vendiendo cuando bajan. Al acercarse la fecha de expiración, esta estrategia de cobertura se intensifica debido a la creciente sensibilidad gamma, especialmente para las opciones “at-the-money” que están cerca del precio actual.
Los datos demuestran que la gamma es en gran medida negativa en el rango de $105,000 a $111,000, pero se traslada a una región positiva a partir del nivel de $114,000. Este umbral es percibido como un límite crítico que podría determinar la dirección del mercado.
Efectos Mecánicos que Podrían Aumentar la Volatilidad del Precio
Los expertos sugieren que la trayectoria a corto plazo de Bitcoin puede estar predominantemente influenciada por los flujos de cobertura mecánicos en el mercado de opciones en lugar de por indicadores económicos fundamentales. El aumento de las actividades de compra y venta en la zona de gamma negativa podría llevar a rápidos cambios de precio en el mercado al contado, con las posiciones en torno al nivel de $110,000 siendo el núcleo de esta volatilidad.
Históricamente, expiraciones significativas de opciones a menudo han sido precedidas por picos repentinos o correcciones bruscas en el precio de Bitcoin. La expiración de $13 mil millones que ocurre esta semana es lo suficientemente sustancial como para determinar potencialmente la dirección a corto plazo del mercado. Si el precio supera $114,000 y gamma entra en territorio positivo, el mercado podría estabilizarse.
Para los inversores, las próximas horas podrían caracterizarse por un período de alta tensión donde los cambios de equilibrio en el mercado de opciones se reflejan directamente en los precios.
- Bitcoin ha superado los $110,000 gracias al optimismo comercial entre EE.UU. y China.
- La expiración de $13 mil millones en opciones podría aumentar la volatilidad del mercado pronto.
- Movimientos de opciones podrían determinar la dirección del mercado si supera los $114,000.
