El gigante de la gestión de activos Global BlackRock ha presentado una nueva solicitud de ETF para ampliar su estrategia de Bitcoin con un producto centrado en generar ingresos. Con aproximadamente $14 billones bajo gestión, la firma busca ofrecer tanto oportunidades de inversión en Bitcoin como flujo de efectivo regular a través del iCompartirs Bitcoin Premium Income ETF. Esta solicitud resalta cómo los inversores institucionales están explorando diversos mecanismos de rendimiento durante períodos de alta volatilidad. El momento de la aplicación coincide con un cambio estratégico notable tras las recientes salidas de los ETFs spot de Bitcoin.
Modelo de ETF de Bitcoin Enfocado en Ingresos
El nuevo fondo está diseñado para mantener acciones del ETF de Bitcoin spot de BlackRock, iCompartirs Bitcoin Trust (IBIT), junto con activos en efectivo en su cartera, más allá de la inversión directa en Bitcoin. Según el documento S-1, el fondo se distingue por su objetivo de generar ingresos mediante estrategias de opciones en lugar de depender únicamente de la apreciación de precios. Los gestores de la cartera planean ganar ingresos Premium principalmente a través de opciones de “call cubierto” escritas sobre acciones de IBIT.
Esta estructura busca proporcionar a los inversores un flujo de efectivo más predecible, particularmente durante períodos de intensas fluctuaciones de precios. Se espera que los ingresos de las primas de opciones se distribuyan mensualmente, ofreciendo un potencial de retorno anual que oscile entre el 8% y el 12%. La fuente del retorno no es la apreciación del precio de Bitcoin, sino las primas de opciones recolectadas sistemáticamente.
Las estrategias de opciones orientadas a ingresos se han utilizado durante mucho tiempo en los mercados de valores, y la aplicación de BlackRock de este enfoque al ecosistema de Bitcoin indica una tendencia hacia la posición de los activos digitales con herramientas más sofisticadas en carteras institucionales.
Flujos Institucionales y Equilibrio del Mercado
La aplicación se presenta cuando BlackRock mantiene una posición fuerte en el mercado de ETF spot de Bitcoin. IBIT, que comenzó a cotizar en enero de 2024, alcanzó rápidamente aproximadamente $70 mil millones de escala, convirtiéndose en el ETF de Bitcoin spot más grande del sector. Sin embargo, no se han divulgado códigos de transacción e información de tarifas para el nuevo producto enfocado en ingresos, y se requiere la aprobación de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos para la entrada al mercado.
Recientemente, los datos de ETF indican una postura más cautelosa entre los jugadores institucionales. Ha habido una salida neta de $1.32 mil millones de los ETFs spot de Bitcoin, con alrededor de $537 millones saliendo de IBIT, y los productos de Fidelity experimentando una retirada de aproximadamente $656 millones. Los analistas señalan que estos movimientos reflejan la gestión de riesgos y ajustes de posición a corto plazo en lugar de una pérdida de fe a largo plazo.
Al momento de la preparación de las noticias, el precio de Bitcoin se cotiza a $88,565, mostrando un aumento de aproximadamente 1% en las últimas 24 horas. La solicitud de ETF enfocada en ingresos se ve como una señal crítica del cambio de los inversores institucionales hacia retornos sostenibles en Bitcoin, independiente del crecimiento de precios.
