La firma de consultoría estratégica MicroStrategy ha introducido una nueva emisión de acciones preferentes perpetuas en un esfuerzo por reducir la turbulencia del mercado y fortalecer la confianza de los inversores. La compañía, mejor conocida por sus grandes apuestas en Bitcoin, ha visto caer sus acciones un 17 por ciento desde enero, lo que llevó a la administración a presentar esta nueva medida como un contrapeso a la volatilidad en sus acciones comunes.
El Liderazgo Recurre a las Acciones Preferentes como Ruta Clave de Financiación
Bajo la dirección del CEO Phong Le, MicroStrategy se destaca por asignar una porción sustancial de su cartera a Bitcoin. El último movimiento está diseñado para amortiguar el impacto de las fluctuaciones de los activos digitales en el desempeño financiero más amplio de la compañía. Le señaló que los recientes cambios bruscos en el precio de Bitcoin han impactado directamente en el desempeño de las acciones de la empresa. Al ofrecer un nuevo producto llamado “Stretch”, Le enfatizó que los inversores pueden obtener exposición a los activos digitales con menos volatilidad en comparación con las estructuras tradicionales de capital.
“Diseñamos el producto Stretch para inversionistas que buscan exposición a activos digitales minimizando la volatilidad. El producto se cerró exactamente como lo planeamos, con un valor facial de 100 dólares,” explicó Phong Le.
Stretch—la nueva acción preferente lanzada—ofrece actualmente un dividendo mensual variable del 11,25 por ciento, recalculado cada mes. La empresa busca que estas acciones se coticen cerca de un valor nominal de 100 dólares. MicroStrategy también está intensificando sus esfuerzos para promover el producto y mantener a los inversores informados sobre sus características y beneficios potenciales.
El CEO comentó: “La adopción de tales productos toma tiempo y requiere algo de marketing. Aún así, este año logramos un rendimiento de liquidez robusto. Nuestro plan este año es una transición gradual del capital accionario al capital preferente, y esperamos que Stretch ocupe un lugar más destacado en nuestra cartera.”
Las Compras de Bitcoin Continúan mientras las Acciones de MSTR Enfrentan Presión
MicroStrategy ha seguido aumentando sus reservas de Bitcoin, alcanzando un total de 714,644 BTC tras la última adquisición. Sin embargo, el valor de mercado actual de Bitcoin sigue estando muy por debajo del costo promedio de compra de la empresa, creando nuevos obstáculos financieros. Según los datos más recientes, Bitcoin se cotiza a cerca de 67,422 dólares, significativamente por debajo del precio promedio de 76,056 dólares por moneda de la firma. Esta diferencia ha resultado en pérdidas no realizadas en las tenencias de Bitcoin de la firma, estimadas en aproximadamente 6.100 millones de dólares.
Las acciones cotizadas bajo el ticker MSTR han caído un 17 por ciento en lo que va del año, con una caída del 5 por ciento en un solo día reciente. En el mismo período, Bitcoin ha caído alrededor del 22 por ciento. El enfoque principal de financiación de MicroStrategy históricamente se basa en nuevas ofertas de acciones. Un indicador clave que los inversores están observando es la relación entre el precio de las acciones de la empresa y el valor neto por acción de sus tenencias de Bitcoin (mNAV). Según los datos de SaylorTracker, el mNAV diluido de la empresa se sitúa en 0.95, lo que indica que las acciones se cotizan por debajo de su valor neto.
El Cambio en la Estructura de Capital y los Riesgos Emergentes
La empresa enfrenta dificultades para obtener nuevo capital a través de acciones comunes dado que las acciones ahora se cotizan por debajo del valor neto. Cuando las acciones tienen un precio por encima del valor neto, la empresa puede emitir nuevas acciones y usar los ingresos para comprar más Bitcoin, proporcionando valor a los accionistas. Sin embargo, en el entorno actual, la emisión de nuevas acciones podría diluir a los accionistas existentes. Esto ha llevado a MicroStrategy a pivotar a acciones preferentes perpetuas, con el objetivo de recalibrar su perfil de riesgo mientras apoya la sostenibilidad de su estrategia de adquisición de Bitcoin.
Por otro lado, este nuevo enfoque crea compromisos financieros adicionales como phaces regulares de dividendos. Si la tendencia de precio débil de Bitcoin persiste, MicroStrategy podría enfrentar dificultades para cumplir con estas obligaciones, lo que representa un riesgo financiero significativo. No obstante, el plan de la empresa marca un cambio notable no solo en la política de dividendos, sino también en su impulso continuo impulsado por el crecimiento de Bitcoin.
