Hyperliquid, una plataforma DeFi, ha abierto un nuevo centro de políticas en Washington, DC, el 18 de febrero, respaldado por 1 millón de tokens HYPE, valorados en alrededor de $28 millones. El centro de políticas apunta a dar a la industria de activos digitales una voz institucional sostenida en el proceso regulatorio en curso en EE.UU. Al frente está el abogado Jake Chervinsky, un veterano estratega del sector cripto en el Capitolio.
Incertidumbre en Torno a las Reglas de Derivados Perpetuos
El Centro de Políticas de Hyperliquid se centrará en esclarecer el estado legal de los derivados perpetuos, un elemento clave en los protocolos DeFi, dentro de Estados Unidos. El protocolo de Hyperliquid procesó $256 mil millones en volumen de futuros perpetuos solo el mes pasado, con posiciones abiertas que superan los $5 mil millones. Sin embargo, debido a que estos productos apalancados no tienen fecha de vencimiento, los reguladores de EE.UU. aún no los han clasificado completamente. La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos ha apuntado anteriormente a plataformas como bZeroX y Ooki DAO por actividades ilegales de derivados de activos digitales, subrayando la urgente necesidad de claridad regulatoria en esta área.
Progresos y Vacíos en la Legislación Cripto de EE.UU.
El Secretario del Tesoro, Scott Bessent, ha indicado su expectativa de que el Congreso apruebe una legislación integral de estructura del mercado cripto para la primavera de 2026. La Ley CLARITY, aprobada por la Cámara en 2025, introduce reglas federales para intercambios de productos digitales e intermediarios, pero excluye los derivados. Como resultado, el destino de los derivados apalancados sigue siendo objeto de intenso debate. Mientras tanto, la Ley GENIUS, que entró en vigor el mismo año, estableció regulaciones para las stablecoins. De cara al futuro, Standard Chartered predice un fuerte aumento en la emisión de stablecoins en los próximos años.
Gastos en Cabildeo Cripto Atingen Récord
En 2025, el gasto en cabildeo del sector de activos digitales de EE.UU. se disparó un 66% hasta alcanzar los $40.6 millones, clasificándose justo después del sector financiero tradicional con $86.8 millones. La asignación de $28 millones al centro de políticas de Hyperliquid supera los presupuestos anuales de la mayoría de los grupos de defensa cripto. Veteranos como la Cámara Digital y la Asociación de Blockchain ahora son superados por la única iniciativa de Hyperliquid.
Hyperliquid no está solo; desde 2021, el DeFi Education Fund ha avanzado metas similares de políticas. En noviembre de 2025, protocolos alineados con Ethereum fundaron la Alianza de Defensa del Protocolo de Ethereum, y el Instituto de Políticas de Solana también está activo en políticas federales de blockchain. Estas organizaciones han madurado hasta convertirse en entidades 501(c)(4), con personal a tiempo completo y programas de asesoramiento, reflejando la rápida institucionalización del sector.
Enfoques Estratégicos de Políticas y Posibles Resultados
Las plataformas DeFi están compitiendo cada vez más no solo en liquidez y experiencia del usuario, sino también en influencia regulatoria y política. Con nuevas leyes federales que excluyen expresamente los derivados, es posible que los protocolos con sede en EE.UU. pronto enfrenten presión para adoptar medidas de AML, supervisión y transparencia. Si los legisladores no brindan claridad, crece la preocupación de que los reguladores podrían apuntar directamente a operadores de protocolos y participantes en la gobernanza.
De cara al futuro, están surgiendo tres escenarios clave. En el primero, las nuevas reglas avanzan rápidamente, las interfaces de EE.UU. se conforman, pero se mantiene el acceso global a los protocolos DeFi. En el segundo, la creciente presión regulatoria impulsa un éxodo de usuarios estadounidenses al extranjero y fragmenta la liquidez del mercado. El tercer escenario prevé un estancamiento legislativo, dejando los derivados en una zona gris y llevando la participación de mercado a plataformas en el extranjero.
Después de años en los que el sector cripto buscó “adelantarse” a la regulación, el cabildeo institucional y el compromiso con los legisladores ahora se han convertido en el foco principal. El lanzamiento del centro de políticas de Hyperliquid refleja la adaptación de la industria a este nuevo entorno, enfocando recursos colectivos en dar forma a políticas en lugar de evitarlas.
