El destino de la Ley CLARITY, un proyecto de ley significativo que busca moldear el panorama regulatorio para los activos digitales en los Estados Unidos, parece cada vez más incierto a medida que se acercan plazos cruciales en el Congreso. La actividad legislativa actual sugiere que si el Comité Bancario del Senado no aprueba el proyecto de ley para fines de abril, las esperanzas de su aprobación para 2026 podrían disminuir drásticamente.
Prioridades del Senado y Obstáculos del Comité
El líder de la mayoría del Senado, John Thune, quien supervisa la agenda legislativa de la cámara, reconoció la improbabilidad de cumplir con el calendario de abril. El enfoque legislativo en el Senado se ha desplazado hacia la Ley SAVE America, dejando la Ley CLARITY en un segundo plano y reduciendo sus posibilidades inmediatas de progreso.
Alex Thorn, jefe de investigación en Galaxy Digital, señaló que cada día sin movimiento del comité reduce aún más el tiempo disponible para el debate en el pleno del proyecto de ley. Enfatizó que la aprobación del comité antes de fin de abril es esencial para mantener abierta la ventana para la promulgación en 2026, advirtiendo que los retrasos probablemente erosionarán significativamente sus probabilidades.
Los Mercados de Predicción Reflejan Dudas
Las plataformas de predicción en cadena revelan una confianza menguante en las perspectivas a corto plazo del proyecto de ley. En Polymarket, la probabilidad de que la Ley CLARITY se apruebe para 2026 ha caído al 56%, mostrando una disminución de 9 puntos en días recientes. En Kalshi, el sentimiento es aún más pesimista, con solo un 30% de percepción de probabilidad para junio y solo un 7% antes de mayo.
La Ley CLARITY sirve como un marco legislativo que busca definir reglas para los mercados de criptomonedas, abordar las stablecoins y aclarar la supervisión de agencias en el sector de activos digitales en rápida evolución.
Distribución de Rendimientos de Stablecoin en el Centro
Un obstáculo clave es el tema de la distribución de rendimientos por parte de los emisores de stablecoins. Las disputas políticas se centran en si las empresas que emiten stablecoins pueden legalmente transferir ganancias por intereses a los tenedores. Los bancos han argumentado en contra de esto, expresando preocupación de que podría llevar a la migración de liquidez fuera de las instituciones tradicionales. El representante French Hill subrayó que una prohibición sobre el rendimiento de stablecoin es un punto no negociable para la aprobación del Senado.
Coinbase, una de las plataformas de activos digitales más grandes en EE. UU., retiró su apoyo al proyecto de ley en enero. El CEO Brian Armstrong describió el borrador como perjudicial para las finanzas descentralizadas, al prohibir el rendimiento de stablecoin y bloquear los activos del mundo real tokenizados. Armstrong expresó, “Preferimos no tener un proyecto de ley a tener uno malo.”
Algunas voces en el Senado han notado la necesidad de un compromiso, mientras que el asesor de criptomonedas de la Casa Blanca y director legal de Coinbase, Paul Grewal, ha acusado a los intereses bancarios de frenar el progreso regulatorio significativo.
Varios expertos legales en criptomonedas y emprendedores advierten que restringir el rendimiento de stablecoin podría empujar la liquidez hacia plataformas descentralizadas, planteando desafíos regulatorios separados.
La Dra. Friederike Ernst, cofundadora de Gnosis, advirtió que el lenguaje actual en el proyecto de ley podría canalizar la mayoría de la actividad cripto a través de empresas con licencia, aumentando la concentración del poder de mercado. Sin embargo, también destacó disposiciones que protegen las transacciones entre pares, permiten la autocustodia y aclaran los dominios regulatorios entre la SEC y CFTC como aspectos positivos.
El senador Bernie Moreno continúa expresando optimismo por la aprobación en abril y una posible firma presidencial, pero los analistas de la industria son cada vez más escépticos de que los pasos necesarios puedan completarse esta primavera.
