Balancer Labs, la empresa que desarrolló y mantuvo el protocolo de intercambio descentralizado Balancer, ha anunciado que cesará sus operaciones tras un incidente de seguridad significativo en noviembre de 2025. El protocolo, una vez considerado un pilar importante en el sector de las finanzas descentralizadas (DeFi), perdió aproximadamente $110 millones en activos digitales durante la brecha, profundizando aún más los desafíos para la organización.
Exposición Legal y Presiones Operativas
Establecida como la entidad corporativa principal detrás del protocolo Balancer, Balancer Labs desempeñó un papel central en el desarrollo de software, la investigación y la coordinación del ecosistema. El equipo de la empresa incluía al cofundador Fernando Martinelli y al CEO Marcus Hardt, quienes fueron fundamentales en el rápido ascenso de la plataforma y el compromiso con la comunidad. Tras el exploit de 2025, Martinelli destacó la exposición legal persistente y las fuentes de ingresos insostenibles como las principales razones para finalizar las operaciones comerciales.
En una extensa publicación en el foro comunitario, Martinelli señaló que el riesgo legal de la organización se había vuelto inmanejable, afirmando que Balancer Labs ahora representaba una responsabilidad que superaba sus beneficios para el futuro a largo plazo del protocolo. Atribuyó este cambio en gran parte a las cargas legales continuas vinculadas al último exploit de alto perfil y a la falta de un modelo de negocio viable tras el incidente.
Fuerte Declive en los Fundamentos del Ecosistema
Balancer alcanzó su mayor valor total bloqueado (TVL) a finales de 2021, alrededor de $3.500 millones, uniéndose a otras plataformas líderes de DeFi, como Aave, Uniswap y Curve, en la vanguardia de las finanzas sin permisos. Sin embargo, después de este pico, el TVL de Balancer disminuyó constantemente, cayendo a aproximadamente $157 millones, una disminución del 95% desde su máximo. Solo la brecha de seguridad más reciente resultó en una salida rápida de $500 millones en solo dos semanas.
La capitalización de mercado ha caído a $10 millones, y el token BAL ha caído a $0.16 desde máximos anteriores. A pesar de estas dificultades, la generación de tarifas del protocolo superó $1 millón en el trimestre más reciente, aunque esta suma sigue siendo insuficiente para apoyar la infraestructura actual de la organización.
Marcus Hardt explicó que los gastos anuales para motivar a los proveedores de liquidez superaban los ingresos, lo que llevaba a una erosión del valor para los tenedores del token BAL.
Transición a DAO y Programa de Recompra
El liderazgo en Balancer Labs ha trazado un plan de reestructuración destinado a sostener el núcleo del protocolo mientras protegen los intereses de los accionistas. La propuesta principal implica el fin de todas las emisiones de tokens BAL, que Martinelli describió como un ciclo que consume más valor del que entrega. También pidió la discontinuación del modelo de gobernanza veBAL, argumentando que había caído bajo la influencia desproporcionada de entidades de meta-gobernanza.
Un aspecto clave del plan es el ajuste de la distribución de tarifas del protocolo, enviando todos los ingresos directamente al tesoro de la organización autónoma descentralizada (DAO) en lugar de la asignación existente del 17.5%. La participación de los proveedores de liquidez de v3 se fijaría en el 25% para alinear mejor los incentivos.
Se está preparando un esquema de recompra para ofrecer a los tenedores de BAL una salida ordenada a lo que el equipo dice que son valoraciones justas. También se espera que los miembros del personal migren a una nueva empresa operativa propuesta, Balancer OpCo, pendiente de aprobación de gobernanza. Martinelli tiene la intención de mantenerse conectado en un rol de asesor, pero ya no servirá en una capacidad oficial.
La hoja de ruta revisada se centra en cinco tipos de pools clave y enfatiza la expansión a blockchains no EVM. Dos nuevas propuestas de gobernanza que cubren la reestructuración y los ajustes de tokenomics están ahora abiertas para la revisión de la comunidad. BAL se negoció a $0.72 al comienzo de la semana.
