Las expectativas sobre la política monetaria de la Reserva Federal de EE.UU. han cambiado significativamente en las últimas semanas, con los mercados financieros ahora reconsiderando la probabilidad de aumentos en las tasas de interés dentro del año. Hace poco tiempo, los inversores habían pronosticado múltiples recortes de tasas para 2026. Sin embargo, la posibilidad de un aumento de tasas este año ha aumentado, ya que los datos de CME FedWatch sugieren una probabilidad cercana al 30% de que la tasa de interés de referencia podría ser más alta a fin de año de lo que es hoy, mientras que las probabilidades de un recorte de tasas han caído a solo el 3%.
Inflación y volatilidad del mercado energético impulsan el sentimiento
Las preocupaciones emergentes sobre la inflación y la renovada volatilidad en los mercados energéticos son el núcleo de este cambio dramático en las perspectivas. Las tensiones en Medio Oriente a finales de febrero desencadenaron un fuerte aumento en los precios del crudo Brent, que pasaron de $70 a $111 por barril. Esta escalada repercutió en los mercados de bonos de EE.UU., causando que los rendimientos del Tesoro a 10 años aumentaran de menos del 4% a alrededor del 4.40%. A nivel mundial, la expectativa predominante es que los precios de los alimentos y la energía se mantendrán elevados durante un periodo considerable.
Se espera que los precios de los alimentos y la energía se mantengan altos hasta que se resuelvan las interrupciones en el transporte en Medio Oriente. Incluso si se alcanza un acuerdo de paz hoy, su impacto económico puede tardar meses en ser evidente, señaló Crypto is Macro Now en su boletín.
Mucho antes del último repunte en el petróleo, la inflación en EE.UU. ya superaba el objetivo del 2% de la Fed. En febrero, la inflación subyacente anual se informó en 2.5% y no ha caído por debajo del 2% desde abril de 2021. Las expectativas de inflación a cinco y diez años se han mantenido en 2.5% y 2.3%, respectivamente, lo que indica que los mercados esperan que la inflación persista por encima de los niveles objetivo en el futuro previsible.
Dado que EE.UU. es un exportador neto de energía, podría beneficiarse de precios de energía más altos. El incremento en el gasto militar podría apoyar aún más a la economía. Combinados, estos sectores hacen que un descenso pronunciado en el crecimiento sea poco probable, analizó más a fondo el comentario de Crypto is Macro Now.
Bitcoin no logra superar a otros activos en mercados turbulentos
Dentro de los mercados de criptomonedas, bitcoin se ha mantenido entre $65,000 y $70,000, intentando mantener su estabilidad. En los días posteriores a los desarrollos relacionados con Irán, bitcoin parecía desempeñarse relativamente mejor en papel en comparación con algunos otros vehículos de inversión. El oro, por ejemplo, ha caído aproximadamente un 20% desde el inicio de las acciones militares de EE.UU., mientras que el índice Nasdaq entró en territorio de corrección la semana pasada tras caer más del 10% desde su pico de 2026.
Sin embargo, mirando más atrás, se revela un panorama más matizado. Al inicio de marzo, los precios del oro se habían duplicado con respecto al año anterior, y el Nasdaq había subido casi un 50%, acercándose a nuevos máximos. En contraste, desde su máximo histórico en octubre de 2025, bitcoin ha perdido aproximadamente la mitad de su valor.
Fuera de los intervalos a corto plazo, los datos muestran que bitcoin sigue quedando rezagado respecto a las acciones y el oro, subrayando su reciente bajo rendimiento en comparación con otras clases de activos principales.
