Morgan Stanley se está preparando para estrenar su producto cotizado en bolsa de bitcoin al contado, el Morgan Stanley Bitcoin Trust (MBST), con el inicio de las operaciones programado para el 8 de abril. El producto se incluirá en NYSE Arca bajo el ticker MSBT US, marcando la primera entrada directa del gigante bancario en el mercado de ETF de bitcoin al contado en EE. UU. como emisor en lugar de distribuidor de fondos de terceros.
Estructura de tarifas y posicionamiento en el mercado
MBST está estructurado como un producto cotizado en bolsa que posee bitcoin directamente, alineándose con la arquitectura vista en los ETFs de bitcoin al contado lanzados recientemente. Este movimiento coloca a Morgan Stanley a la vanguardia entre los grandes bancos de EE. UU. que emiten dicho producto.
El ETF entra en un espacio que ha experimentado un rápido crecimiento desde la aprobación regulatoria de los ETFs de bitcoin al contado a principios de 2024. Productos de inversión de grandes gestores de activos, incluyendo el iCompartirs Bitcoin Trust de BlackRock, ya han atraído importantes entradas de una gama de inversores.
Morgan Stanley parece desafiar a los líderes del mercado actual introduciendo MBST con una tarifa anual competitiva del 0.14 por ciento, superando a rivales como el IBIT de BlackRock, que cobra aproximadamente un 0.25 por ciento. Este precio está diseñado para atraer a asesores y clientes reduciendo costos y proporcionando una solución más integrada para la asignación de exposición a bitcoin.
La división de gestión de patrimonio del banco supervisa billones en activos y aprovecha una red nacional de más de 16,000 asesores financieros. Se espera que muchos de estos asesores comiencen a ofrecer MBST a los clientes cuando se inicie la negociación, proporcionando una alternativa de menor costo en comparación con depender de los ETFs de bitcoin al contado externos.
Impacto en el mercado y estructura del producto
Se espera que la llegada de MBST ofrezca un nuevo canal de distribución para la inversión en bitcoin, particularmente entre los clientes de gestión de patrimonio que han visto un acceso más lento a los ETFs de bitcoin al contado debido a revisiones de políticas internas, consideraciones de tarifas y estructuras de cartera existentes.
En términos de infraestructura, MBST mantendrá bitcoin directamente, con Coinbase actuando como custodio y corredor principal. BNY Mellon realiza las funciones de administración, así como sirve como agente de transferencia y custodio de efectivo, reflejando el marco estándar establecido entre los ETFs de bitcoin al contado.
Los pasos para el lanzamiento se confirmaron en un reciente aviso de listado de NYSE Arca, acercando a MBST a estar en vivo tras seguir los procedimientos regulatorios necesarios. Las plataformas profesionales a gran escala como la de Morgan Stanley pueden influir sustancialmente en cómo y dónde se asigna el capital de los inversores dentro del creciente mercado de ETFs.
Phong Le, CEO de Estrategia, describió el lanzamiento de MBST como un posible punto de inflexión para la integración de bitcoin en carteras más tradicionales.
Phong Le calificó la iniciativa de Morgan Stanley como un impulsor significativo para la adopción de bitcoin por los canales de inversión convencionales, señalando que incluso asignaciones modestas, multiplicadas en una gran base de activos de clientes, pueden traducirse en entradas notables.
Desde la introducción de los ETFs de bitcoin al contado a principios de 2024, el sector ha visto entradas que superan los $50 mil millones, con la adopción institucional aumentando a medida que la distribución se amplía a través de redes de corretaje establecidas.
Según las cifras actuales del mercado, el Bitcoin se cotiza cerca de $68,000, y el acceso para los inversores institucionales sigue creciendo a través de nuevos productos regulados como MBST, lo que potencialmente expande la presencia de bitcoin en las carteras de clientes.
