Los recientes aumentos de Bitcoin han generado un escrutinio más cercano, con un nuevo análisis de David Duong, Jefe de Investigación Institucional en Coinbase, advirtiendo que la recuperación de la criptomoneda aún puede enfrentar vientos en contra significativos. A pesar del optimismo tras el alto el fuego entre EE.UU. e Irán, Duong destacó incertidumbres persistentes relacionadas con los mercados energéticos globales y los próximos movimientos de la Reserva Federal.
El alto el fuego ofrece alivio a corto plazo, pero persisten riesgos claves
Aunque el sentimiento del mercado mejoró tras el alto el fuego, la situación permanece frágil. Los precios del petróleo cayeron desde cerca de $117 por barril hasta los bajos $90, y Bitcoin superó brevemente los $72,000. Los activos de riesgo y las acciones también subieron, reflejando un alivio temporal en los mercados financieros.
David Duong sugirió que el alto el fuego redujo la amenaza de un shock energético inmediato, pero hizo poco para resolver los desacuerdos más profundos entre las partes involucradas. Las principales empresas navieras todavía están reteniendo un retorno completo a las operaciones en el Estrecho de Ormuz, citando preocupaciones continuas sobre la seguridad que mantienen el mercado físico de petróleo bajo tensión.
Coinbase, una importante bolsa de criptomonedas con sede en EE.UU. conocida por sus servicios de investigación institucional y comercial, ha analizado más de cerca estos desarrollos a través del comentario de mercado de Duong. Él describió cómo los riesgos persistentes del conflicto no resuelto podrían crear efectos en cadena para los inversores en criptomonedas.
Según Duong, el alto el fuego ofrece una válvula de escape a corto plazo en lugar de un reinicio completo del mercado. A su juicio, el camino de Bitcoin sigue vinculado estrechamente a los movimientos adicionales en los precios del petróleo y la situación diplomática en curso.
Duong describió el alto el fuego como “un desarrollo genuinamente constructivo”, pero advirtió que los mercados no han visto una reversión completa del riesgo, y que el mercado físico del petróleo sigue mostrando signos de estrés.
También argumentó que la posición de la Reserva Federal sigue siendo compleja, ya que el fin de las tensiones geopolíticas no alivia automáticamente los desafíos de la política monetaria.
La política de la Fed y los datos laborales complican las perspectivas de recuperación de Bitcoin
Las cifras de nóminas no agrícolas de marzo superaron con creces las expectativas con 178,000, insinuando una resiliencia subyacente del mercado laboral. Sin embargo, Duong observó que la participación de la fuerza laboral se mantuvo estable en 61.9 por ciento, y el crecimiento salarial se desaceleró a un ritmo anual de 3.5 por ciento.
Las revisiones continuas de nóminas han complicado la historia principal, dificultando a los inversores evaluar la verdadera fortaleza de la recuperación económica. Duong indicó que, a pesar de una disminución en el riesgo agudo del petróleo, la Reserva Federal sigue en una posición desafiante: el impulso económico no se ha suavizado lo suficiente como para justificar tasas de interés más bajas, especialmente porque las preocupaciones inflacionarias relacionadas con el conflicto reciente no se han aliviado completamente.
Desde la perspectiva de Duong, las oscilaciones de los precios del petróleo ahora tienen una importancia desproporcionada en la configuración de la política de la Fed y la perspectiva más amplia para los activos digitales. Argumentó que la volatilidad persistente en el mercado del petróleo podría influir directamente en las expectativas sobre cuánto tiempo durarán los problemas geopolíticos subyacentes y las presiones de la política monetaria relacionadas.
Las señales de precios del petróleo siguen siendo centrales para la dirección del mercado criptográfico
Duong proporcionó un marco conciso para rastrear el sentimiento del mercado a través de los niveles de precios del petróleo. Señaló que, al final de marzo, los repetidos fracasos en superar los $100 por barril indicaron un techo para el petróleo crudo, aunque el interés comprador subsecuente y un breve aumento hacia $117 sugirieron el potencial de presión renovada si la incertidumbre persiste.
Aunque el alto el fuego provocó una fuerte caída en los futuros, los precios del petróleo crudo todavía están muy por encima de los niveles vistos antes del conflicto. Duong trazó dos posibles escenarios de mercado: si el crudo cae y se mantiene por debajo de $84, espera que las preocupaciones inflacionarias puedan aliviarse más rápido, permitiendo una normalización más rápida; si el petróleo rebota por encima de $100, los mercados podrían comenzar a temer un conflicto prolongado y movimientos de aversión al riesgo más amplios en acciones y criptomonedas.
