Bitcoin ha entrado en la segunda mitad de su ciclo de halving tras el evento de abril de 2024, con el próximo recorte de suministro proyectado para abril de 2028 en la altura de bloque 1,050,000. Más de 105,000 bloques quedan en el ciclo actual, poniendo a la red justo después del punto medio de lo que los analistas se refieren como la época cinco.
El impacto del halving moldea la oferta y la dinámica del mercado
Los halvings en la red de Bitcoin ocurren cada 210,000 bloques, reduciendo cada vez las recompensas de los mineros a la mitad y afectando directamente la tasa de creación de nuevas monedas de la red. Actualmente, las recompensas de bloque son de 3.125 BTC, pero caerán a alrededor de 1.562 BTC con el halving de 2028, lo que reducirá la emisión diaria de 450 BTC a 225 BTC.
Esta reducción dirigida por el protocolo en la oferta es integral al límite máximo de 21 millones de monedas de Bitcoin y ha sostenido su narrativa de escasez desde sus inicios. Los ciclos pasados después de los halvings de 2012, 2016, 2020 y 2024 vieron expansiones de precios notables, a medida que un flujo decreciente de nuevas monedas se encontraba con una demanda constante, fomentando una presión al alza en los precios.
Sin embargo, el ciclo actual muestra un crecimiento más restringido. Desde abril de 2024, el valor de Bitcoin ha aumentado alrededor del 15%, subiendo de casi $64,000 a aproximadamente $74,000. El activo alcanzó su punto más alto cerca de $126,000 en octubre de 2025 antes de caer nuevamente a alrededor de $60,000 en febrero, indicando ganancias menos pronunciadas en comparación con ciclos anteriores.
Un factor clave en esta trayectoria medida radica en la capitalización de mercado incrementada de Bitcoin. A medida que la red madura y la adopción se amplía, se requieren sumas mayores para mover el mercado, lo que resulta en menor volatilidad y un ritmo más lento de aumento de precios.
Miners enfrentan nuevas realidades a medida que el giro hacia la IA se acelera
El entorno actual trae desafíos frescos para los mineros, quienes están viendo márgenes de minería centrales reducidos por recompensas disminuidas, mientras que los costos de energía y operación se mantienen elevados. Los operadores han buscado mezclas alternativas de ingresos para mantener la rentabilidad a medida que las recompensas de las monedas recién generadas disminuyen.
Muchas empresas mineras están redirigiendo su enfoque hacia la inteligencia artificial. Al cambiar recursos hacia operaciones de centros de datos intensivas en energía, los mineros están aprovechando su infraestructura existente—como el suministro energético, sistemas de refrigeración y propiedad—para apoyar cargas de trabajo de IA y asegurar flujos de ingresos más estables.
Empresas como TeraWulf y Core Scientific han dado pasos importantes en esta transición, finalizando acuerdos multimillonarios para albergar infraestructura de computación de IA. Los recursos previamente reservados para adquirir y mantener Bitcoin están siendo reutilizados en la expansión de capacidad de centros de datos para aplicaciones de IA de alta demanda.
Este cambio destaca una ampliación del modelo de negocio para los mineros tradicionales de bitcoin, a medida que condiciones de mercado que evolucionan rápidamente y recompensas de bloque reducidas impulsan estrategias más diversificadas. La integración de infraestructura de IA sirve para compensar ingresos perdidos de minería y posiciona a los mineros para beneficiarse de la creciente demanda en un sector tecnológico paralelo.
La acción de precios en el ciclo más reciente también ha sido influenciada por la actividad comercial en derivados de bitcoin. En los últimos meses, bitcoin subió de $70,700 a más de $76,000 en solo dos días, acelerado por $225 millones en posiciones cortas liquidadas, señalando cómo el apalancamiento puede intensificar las oscilaciones del mercado incluso cuando las tendencias de volatilidad a largo plazo disminuyen.
Los flujos institucionales continúan remodelando la estructura del mercado, especialmente a medida que los fondos cotizados en bolsa de bitcoin spot atraen un interés sostenido y participación de grandes inversores. Esta tendencia ha contribuido aún más a un paisaje definido por mayores requerimientos de capital y cambios de precios más graduales en comparación con los primeros años de bitcoin.
