Russell Thompson, Director de Inversiones en Hilbert Group, ha advertido que los mercados globales están experimentando una rápida contracción de liquidez y que los catalizadores habituales pueden ya no ser suficientes para revivir activos riesgosos como Bitcoin. Hilbert Group, con sede en Londres, gestiona fondos de activos digitales para inversores institucionales e individuales. Según Thompson, incluso una resolución rápida de las crisis geopolíticas en Irán es poco probable que inicie un nuevo rally en los activos de riesgo debido a la creciente influencia de las políticas de los bancos centrales.
Contracción aguda de liquidez afecta a Bitcoin
Thompson ha señalado que, si bien cierta estabilidad ha regresado a algunas partes del sector financiero mediante programas de préstamo a plazo recientemente introducidos, una contracción de liquidez de aproximadamente 20-25% está ahora en el horizonte. Esta reducción anticipada podría continuar presionando a Bitcoin. En los últimos seis meses, el precio de Bitcoin ha experimentado una turbulencia significativa; lo que era un entorno boyante a finales del año pasado se ha transformado en un entorno macro mucho más frágil en los últimos meses.
En octubre de 2025, Bitcoin se disparó a un máximo histórico por encima de $126,000, pero entró en una espiral descendente antes de fin de año. Al comenzar el 2026, los precios habían caído a alrededor de $63,000, reflejando una caída aguda del 50% desde el pico. Este período vio liquidaciones aceleradas en el mercado cripto en general, salidas de ETFs y el alejamiento de los inversores del riesgo.
En su informe, Thompson afirmó, “Incluso si los desarrollos en Irán se resuelven rápidamente, sin un fuerte apoyo externo, no espero un movimiento sostenido al alza en los activos riesgosos.”
Posibles movimientos de política en EE.UU. y expectativas del mercado
Thompson cree que los responsables de políticas en EE.UU. no dudarán en actuar cuando sea necesario. Los pasos potenciales podrían incluir el ajuste de la proporción de apalancamiento suplementario, el uso agresivo de la cuenta general de efectivo del Tesoro y una serie de recortes de tasas bajo un nuevo presidente de la Fed. El gasto de la Cuenta General del Tesoro inyecta liquidez neta en el mercado, mientras que los aumentos en la cuenta tienden a tener el efecto contrario.
Mercados buscan un nuevo equilibrio
Después de meses de volatilidad, Bitcoin se cotiza actualmente alrededor de $75,600. Aunque esto sigue siendo muy por debajo de su máximo histórico, las oscilaciones extremas hacia abajo han sido reemplazadas por un período relativamente más tranquilo, según datos de CryptoAppsy. En este entorno, los inversores están cambiando estrategias, enfocándose en datos macro y señales de políticas, esperando que el progreso en regulaciones criptográficas brinde apoyo adicional.
Thompson anticipa que nuevos marcos legales significativos en EE.UU. deberían aclararse para principios del verano, y que una mayor disminución en la inflación podría impulsar una rápida expansión del balance de la Fed. El aumento de los precios del petróleo está frenando el crecimiento económico, y los signos de debilidad en el mercado laboral están aumentando, añadiendo un tono deflacionario al mercado en general.
Thompson también señala que, si bien el mercado sigue fuertemente enfocado en posibles acciones de la Fed, la capacidad del Tesoro de EE.UU. para inyectar fondos en los mercados financieros y la economía real es sustancial. Dada la gestión experimentada del Tesoro, no deberían sorprender más medidas proactivas en el futuro cercano.
A corto plazo, se espera que Bitcoin permanezca volátil, pero Thompson indica que las mejoras podrían surgir a mediano plazo. Proyecta que el ciclo de liquidez actual podría tocar fondo para 2027 y sugiere que el mercado podría ver una renovada tendencia alcista para fin de año, posiblemente alcanzando nuevos máximos históricos a medida que la recuperación tome impulso.
A pesar de una corrección severa e incertidumbre global en curso, los observadores del mercado están atentos a los movimientos fiscales y monetarios de instituciones clave. Las esperanzas de la industria están centradas no solo en cambios de política, sino también en directrices regulatorias más claras para fomentar una renovada confianza en los activos digitales.
Los expertos observan que la interacción entre eventos geopolíticos, tendencias inflacionarias y oferta de liquidez sigue dictando las tendencias de valoración cripto a nivel global. Si bien las soluciones rápidas pueden ser elusivas, el cimiento de un mercado más saludable y resiliente podría estar establecido con acción concertada de políticas y progreso regulatorio.
De cara al futuro, el destino de Bitcoin y el panorama cripto en general parece estrechamente vinculado a decisiones que provienen de Washington, ya que tanto la liquidez como el sentimiento dependen de las acciones de los bancos centrales y de la claridad legislativa.
En general, aunque la incertidumbre a corto plazo persiste, el escenario podría estar preparado para un nuevo ciclo de crecimiento para Bitcoin una vez que los riesgos macro se mitiguen y las medidas de políticas de apoyo entren en vigor.
