Nakamoto, Inc., una empresa de criptomonedas que cotiza en Nasdaq, ha anunciado un cambio hacia una gestión más activa de sus tenencias de Bitcoin, con el objetivo de mejorar los rendimientos y limitar los riesgos. La firma, conocida anteriormente por mantener Bitcoin de manera pasiva, recientemente comenzó a compartir abiertamente los detalles de sus estrategias de derivados y gestión de riesgos. Con un total de 5,058 BTC repartidos en varias plataformas, Nakamoto ahora se encuentra entre las 20 principales empresas públicas en el mundo en tenencia de Bitcoin. La tesorería de BTC previamente inactiva de la compañía ahora se utilizará en productos derivados, marcando un cambio notable en su enfoque de gestión de activos criptográficos.
Nueva gestión de tesorería y asociaciones estratégicas
Recientemente, Nakamoto dio su primer paso concreto hacia la gestión activa al vender 284 BTC a un precio promedio de $70,400 cada uno. Aunque el precio de venta estaba por debajo del costo de adquisición de la compañía, este movimiento señaló la adopción de una nueva hoja de ruta operativa.
Para gestionar su estrategia de derivados, Nakamoto ha establecido una asociación dedicada con Bitwise, mientras que confía en Kraken para la ejecución y custodia segura de sus transacciones de criptomonedas. Estas colaboraciones están destinadas a facilitar una mayor flexibilidad operativa y la capacidad de mover activos a través de diferentes plataformas.
A partir del 24 de abril, solo quedan 3,988 BTC en la billetera conocida de Nakamoto. El resto de sus tenencias se han asignado como garantía para posiciones de derivados. Bajo este enfoque, solo una pequeña parte de la tesorería está expuesta al riesgo de mercado con fines de gestión de riesgos.
Enfoque en la volatilidad implícita de Bitcoin en derivados
Nakamoto está apuntando a la generación de ingresos basados en la volatilidad implícita de Bitcoin. Esta nueva estructura está diseñada para crear un flujo de efectivo regular y fortalecer el balance de la compañía a través de varias estrategias de opciones. A diferencia del almacenamiento pasivo de Bitcoin, este enfoque activo busca monetizar la volatilidad del precio y generar ingresos a partir de activos que tradicionalmente no proporcionan rendimiento directo.
Los datos de volatilidad implícita reflejan las expectativas futuras del mercado y se valoran en los mercados de opciones. Usando estas métricas, Nakamoto evaluará el riesgo de mercado y el sentimiento del inversor. La compañía planea proteger sus tenencias abriendo opciones put y spreads put, mientras que también genera fondos vendiendo opciones call. El objetivo final es asegurar rendimientos tanto en BTC como en dólares estadounidenses independientemente de la dirección del mercado.
Estrategia de ingresos, posición en la industria y contexto del mercado
Los ingresos generados a través de estas estrategias pueden utilizarse para comprar BTC adicional, cubrir gastos operativos o apoyar las necesidades de capital de trabajo. El objetivo principal de Nakamoto es crear un flujo de ingresos constante a partir de su Bitcoin sin ventas reales, asegurando así su posición como empresa de Tesorería de Activos Digitales (DAT) en el sector cripto.
Según los datos de Crypto Appsy, la última venta de BTC de Nakamoto se completó a un precio de $70,400 por moneda. Este enfoque de gestión activa podría servir como modelo para otras empresas que actualmente restringen sus operaciones de tesorería al simple almacenamiento de Bitcoin.
Recientemente, varias empresas —incluyendo a Satsuma— han estado bajo presión para vender sus reservas de BTC. Asimismo, algunas antiguas empresas mineras están deshaciéndose de sus activos criptográficos en favor de entrar en la industria de la inteligencia artificial. Entre estos actores, Nakamoto se destaca como la única compañía que implementa una mezcla de ventas de BTC y estrategias financieras avanzadas para mantener la liquidez.
Sin embargo, los métricos financieros de Nakamoto han mostrado un descenso significativo. Su ratio mNAV es ahora 0.24, el más bajo entre las empresas comparables del “playbook”. Cotizados como NAKA en Nasdaq, las acciones han caído un 99% desde su pico en mayo de 2025 de $22.60 y ahora cotizan alrededor de $0.21. El volumen de negociación sigue siendo bajo, y hay un interés corto limitado. Si las estrategias basadas en derivados de Nakamoto tienen éxito, podría abrir el camino para que empresas similares sigan su ejemplo.
La compañía ve la gestión activa y los productos derivados como la única forma de obtener beneficios de su tesorería de Bitcoin. Además, Nakamoto apunta a generar ingresos sin vender BTC, mientras gestiona el riesgo del mercado general y la exposición.
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