AI Financial Corp. (AIFC) enfrenta una grave crisis de liquidez después de que una reciente presentación ante la Comisión de Bolsa y Valores de los EE. UU. (SEC) reveló que la empresa no puede vender sus tenencias de tokens WLFI por valor de $706 millones. Con pérdidas operativas crecientes y un préstamo de $15 millones de su afiliado, World Liberty Financial (WLFI), la capacidad de AIFC para sobrevivir el próximo año está en peligro.
Los tokens WLFI bloqueados amenazan la liquidez
Anteriormente operando como Alt5 Sigma, AIFC cambió su nombre en abril y centró su atención en los servicios fintech dentro del procesamiento de phaces en criptomonedas. A partir de abril, la empresa posee 7.28 mil millones de tokens WLFI—valorados en $706 millones a precios de mercado actuales—aunque el costo original de adquisición se estimó en $1.46 mil millones. Mientras tanto, las operaciones fintech de AIFC generaron solo $4.7 millones en ingresos durante el primer trimestre del año.
La presentación ante la SEC deja claro que, a partir del 28 de marzo, todos los 7.28 mil millones de tokens WLFI están contractualmente bloqueados y no se pueden vender. De estos, 3.53 mil millones de tokens están sujetos a una restricción de transferencia de 12 meses, mientras que los 3.75 mil millones restantes requieren la aprobación de los accionistas, enmiendas a los estatutos y registro de reventa antes de que puedan ser accedidos o vendidos.
Crisis de liquidez y riesgos financieros
AIFC terminó el trimestre con solo $10.5 millones en efectivo, y su déficit de capital de trabajo es de $5.5 millones. La compañía continúa registrando pérdidas operativas, generando dudas sobre su capacidad para continuar como una empresa en marcha durante los próximos 12 meses bajo las normas de reporte financiero de EE. UU.
En los documentos de la empresa, se afirma que “existe una duda significativa sobre nuestra capacidad para continuar el próximo año cuando nuestro mayor activo no puede ser liquidado.”
El préstamo de $15 millones que AIFC recibió fue asegurado directamente por las tenencias de tokens WLFI. Si el préstamo no se paga, todos los tokens WLFI de AIFC se transferirán a WLFI como recuperación de colateral.
La gestión entrelazada genera preocupaciones de gobernanza
La relación entrelazada entre AIFC y World Liberty Financial complica aún más las cosas, ya que ambas empresas comparten ejecutivos clave. Zac Witkoff preside la junta de AIFC y también es CEO y cofundador de WLFI, mientras que el miembro de la junta Zachary Folkman es otro cofundador de WLFI. WLFI en sí misma posee 1 millón de acciones comunes en AIFC, 99 millones de acciones preferentes prefinanciadas y opciones para 20 millones de acciones adicionales, lo que potencialmente permite a WLFI controlar hasta el 46% del capital de AIFC.
Controles internos y mala gestión del tesoro
Los documentos resaltaron debilidades significativas en los sistemas de control interno de AIFC. Las fallas de documentación en los procedimientos de control, los errores de valoración durante las fusiones de empresas y los errores contables han causado inexactitudes en sus estados financieros de 2024, requiriendo una reformulación.
También persiste la incertidumbre sobre el nombramiento de un gestor externo independiente para el tesoro de tokens WLFI. Mientras que el intercambio de criptomonedas Kraken sirvió brevemente como custodio el año pasado, se retiró después de solo 30 días sin renovación y no se ha nombrado reemplazo desde entonces.
El lunes, las acciones de AIFC en la bolsa de Nueva York cayeron un 9.6% para cerrar en $0.91, reflejando las crecientes preocupaciones de los inversores.
