El segmento de comercio perpetuo en criptomonedas está experimentando una gran transformación. Desde que BitMEX fue pionero en este modelo en 2016, las plataformas centralizadas han dominado como las principales puertas de acceso a la liquidez del mercado. Según CoinGecko, estas plataformas registraron un impresionante volumen de operaciones de $85.3 billones solo en 2025.
MEXC y BingX lideran las nuevas listas perpetuas
Un aumento en el desarrollo de productos y la actividad en la cadena ha impulsado a los intercambios perpetuos descentralizados de protocolos de nicho a rivales formidables. El Informe de Perpetuos Cripto de CoinGecko de 2026 destaca que este cambio se está haciendo más evidente en el volumen de operaciones, el interés abierto y el ritmo de lanzamientos de nuevos productos.
Entre enero de 2025 y abril de 2026, MEXC y BingX encabezaron las listas al incluir la mayor cantidad de nuevos contratos perpetuos. MEXC agregó 879 nuevos contratos, con un promedio de 55 por mes, mientras que BingX siguió con 565, o alrededor de 35 contratos mensuales. Estas estrategias agresivas de inclusión apuntan particularmente a activos criptográficos más pequeños y de larga cola.
Ambos exchanges están claramente adoptando un enfoque audaz al listar tokens menos convencionales, mientras que seis de los 11 principales exchanges siguen siendo más cautelosos, introduciendo menos de 20 nuevos contratos perpetuos cada mes.
Binance también está cambiando de dirección: el número de nuevos mercados perpetuos que lanzó en los últimos 16 meses superó sus listas al contado, con 305 mercados perpetuos y 125 mercados al contado. Muchas de estas listas incluían memecoins y contratos de tokens con temática de IA.
El volumen centralizado cae mientras DEX se mantiene robusto
El informe observa que el volumen mensual promedio de operaciones para los 11 principales exchanges perpetuos centralizados cayó de $7.11 billones en 2025 a $4.69 billones durante los primeros cuatro meses de 2026, una disminución del 34 por ciento.
BingX se destacó entre las plataformas centralizadas en 2026, aumentando su participación de mercado del tres por ciento en 2025 al cinco por ciento en abril. Esto clasificó a BingX como el séptimo mayor mercado perpetuo centralizado en la primera parte del año.
Bitget vio una caída más pronunciada, con el volumen mensual promedio cayendo de $740.62 mil millones en 2025 a $287.08 mil millones en 2026, una caída del 61.2 por ciento. No obstante, Bitget mantuvo el sexto lugar con un seis por ciento de participación de mercado.
A pesar de estos cambios, Binance y OKX mantuvieron su dominio en la cima, capturando el 33 por ciento y el 15 por ciento del total del mercado, respectivamente, durante los primeros cuatro meses de 2026.
Efecto Hiperlíquido en Perp DEXs
El panorama del intercambio perpetuo descentralizado (Perp DEX) está evolucionando de manera diferente. Entre los 12 principales Perp DEXs, el volumen mensual promedio creció de $531.65 mil millones en 2025 a $611.57 mil millones en 2026. Mientras que el volumen comenzó fuerte en $751.59 mil millones en enero de 2026, disminuyó a $481.84 mil millones en abril.
No obstante, los volúmenes de 2026 siguen siendo muy superiores a los niveles observados a principios de 2025, cuando el comercio mensual se mantenía por debajo de $300 mil millones. El año 2025 marcó un gran avance para los Perp DEXs.
El volumen total de operaciones en estas plataformas descentralizadas se disparó de $1.50 billones en 2024 a $6.38 billones en 2025.
Una parte significativa de este crecimiento es impulsada por Hyperliquid. En abril, Hyperliquid alcanzó $190.28 mil millones en volumen de operaciones, igualando aproximadamente el 3.9 por ciento del mercado perpetuo total y colocándolo inmediatamente detrás de BingX como el noveno jugador más grande por volumen.
El ratio de comercio DEX/CEX alcanzó su punto máximo en 2025
A lo largo de 2025, el ratio de volumen de comercio DEX a CEX aumentó, subiendo del tres por ciento en enero al trece por ciento en diciembre. Esta tendencia se revirtió ligeramente en 2026, con el ratio bajando al diez por ciento en abril, confirmando que los intercambios centralizados recuperaron una participación dominante del noventa por ciento.
Aún así, el auge de los nuevos Perp DEXs de generación como Pacifica, Extended y Variational pueden pronto desafiar este equilibrio. Su crecimiento reciente indica un posible cambio futuro.
El lanzamiento de programas de puntos por parte de Pacifica, Extended y Variational ha alimentado las expectativas de airdrop. En abril, Pacifica y Extended reclamaron cada uno una participación de mercado del cuatro por ciento, y Variational tomó el tres por ciento, superando nombres de DEX consolidados como Jupiter y dYdX.
La participación en interés abierto se fortalece para DEXs
El interés abierto del mercado de criptomonedas comenzó 2025 en $120.35 mil millones, pero para finales de abril de 2026, había caído a $99.09 mil millones. Esta cifra representa menos de la mitad del máximo histórico registrado el 7 de octubre, que se situó en $210.02 mil millones.
Aunque los intercambios centralizados aún dominan el interés abierto, con la participación de mercado cayendo del 96.4 por ciento a principios de 2025 al 86.5 por ciento en abril de 2026, los Perp DEXs han ganado terreno, manteniendo más de un diez por ciento de participación desde octubre y alcanzando el 13.5 por ciento para finales de abril.
El informe también señala que la expansión de activos del mundo real en la cadena (RWA) está alimentando el impulso para los Perp DEXs.
A medida que los usuarios nativos de criptomonedas buscan cada vez más exposición a oportunidades de mercados tradicionales sin convertir sus criptomonedas, los Perp DEXs están emergiendo como una puerta de entrada preferida.
Los intercambios perpetuos centralizados han comenzado a seguir esta tendencia al listar contratos perpetuos respaldados por RWA, indicando que la competencia ahora se extenderá más allá del solo volumen de operaciones.
