En los últimos días de mayo de 2026, mientras el S&P 500 de EE. UU. alcanzaba máximos históricos, el mercado de criptomonedas experimentó pérdidas significativas. Esta divergencia llevó a Mike McGlone, estratega de materias primas de Bloomberg Intelligence, a resaltar una fuerte señal técnica de venta. Bloomberg Intelligence, que funciona como el brazo de datos e investigación de Bloomberg, proporciona análisis detallados de los mercados financieros.
Se debilita la correlación con el S&P 500
Según McGlone, el mercado de criptomonedas ha comenzado una fase deflacionaria generalizada, lo que podría arrastrar a Bitcoin hacia su promedio histórico a largo plazo cercano a los $10,000. El núcleo de su perspectiva pesimista es la ruptura de la correlación que los inversores han monitoreado durante años.
McGlone observó que la relación sostenida entre Bitcoin y acciones se ha debilitado, argumentando que esta ruptura aumenta el riesgo de una corrección más profunda en el mercado.
Anteriormente, el precio de Bitcoin se consideraba un activo de alto riesgo, siguiendo de cerca la liquidez global y los mercados de acciones. Sin embargo, esta dinámica parece haberse desacoplado. El 29 de mayo, el Bloomberg Galaxy Crypto Index—un indicador clave del sector—cayó por debajo de los 2,000 puntos, perdiendo la mitad de su valor en comparación con su pico de 2025.
Mini glosario: El Bloomberg Galaxy Crypto Index sigue la dirección general del mercado de criptomonedas al agregar el rendimiento de los principales activos digitales y sirve como un barómetro para las tendencias generales del sector.
Comparaciones con 2018 y críticas al mercado
McGlone compara el clima actual con el ciclo de 2018, cuando Bitcoin sufrió pérdidas prolongadas y encontró soporte cerca de los $3,000. Señala que, a diferencia de 2018, ahora Bitcoin opera en un universo mucho más amplio de activos digitales. La proliferación de millones de tokens y la fragmentación del capital añaden una presión significativa, con el informe argumentando que los stablecoins respaldados en dólares estadounidenses han mantenido su función más claramente durante la agitación.
Por otro lado, algunos profesionales de la industria consideran que el enfoque de McGlone es excesivamente mecánico. Los escépticos destacan sus pronósticos pesimistas anteriores que no se materializaron y sugieren que subestima los cambios en la estructura del mercado y la aparición de nuevas fuentes de capital.
Influencia de los ETF y niveles clave
Un importante argumento en contra del escenario de los $10,000 se centra en el marco institucional establecido por el lanzamiento de ETF de Bitcoin al contado por parte de firmas como BlackRock y Fidelity. Mientras que tales fondos a gran escala no existían en ciclos anteriores—como 2018 o 2022—ahora proporcionan miles de millones de dólares en soporte de precios y sirven como piso para el mercado.
El informe también señala que la reciente caída en el Bloomberg Galaxy Crypto Index refleja principalmente la debilidad en las altcoins especulativas. Históricamente, la dominancia de mercado de Bitcoin a menudo crece durante periodos de agitación, y la pronunciada disminución del índice puede no señalar un colapso de la misma escala para Bitcoin en sí mismo.
Aun así, McGlone reconoce que su escenario no es absoluto. Identifica la marca de los $75,000 como un umbral clave; si Bitcoin se recupera y se mantiene por encima de este nivel, las expectativas bajistas se invalidarían y la divergencia del S&P 500 podría considerarse simplemente como ruido de mercado en lugar de un cambio estructural.
