Los precios del oro han caído por debajo de $4,291 por onza, marcando su nivel más débil del año. Esta disminución siguió a unos datos del mercado laboral de EE. UU. para mayo significativamente más fuertes de lo esperado. Un informe de empleo robusto ha amplificado las expectativas de que las tasas de interés en Estados Unidos se mantendrán más altas por más tiempo, llevando los rendimientos de los bonos a un máximo de dos semanas y brindando un mayor apoyo al dólar estadounidense.
El empleo en EE. UU. sorprende y afecta el sentimiento del mercado
En mayo, la nómina no agrícola en EE. UU. aumentó en 172,000, muy por encima de las expectativas del mercado de 85,000. La cifra del mes anterior también fue revisada al alza de 115,000 a 179,000. Según la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU., la tasa de desempleo se mantuvo en 4.3 por ciento. Esto marcó el tercer mes consecutivo en que el crecimiento del empleo superó las expectativas.
Las cifras de empleo más fuertes de lo esperado en EE. UU. han frenado las perspectivas de una reducción de tasas a corto plazo, aumentando los rendimientos de los bonos y reforzando el dólar estadounidense.
La presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, señaló que las condiciones actuales están cerca del pleno empleo. Sin embargo, advirtió que las presiones inflacionarias persistentes podrían llevar a un mayor ajuste monetario. Los datos del CME FedWatch Tool también indicaron que los mercados han reducido las expectativas de recortes de tasas en los próximos meses.
Mini diccionario: El CME FedWatch Tool es un indicador utilizado para rastrear las expectativas del mercado sobre las decisiones de tasas de interés de la Reserva Federal de EE. UU. basadas en los precios del mercado de futuros. La Fed, como el banco central de EE. UU., se considera un referente global para la dirección de la política monetaria.
Grandes bancos se mantienen firmes en las previsiones del oro
A pesar de las fuertes ventas en el mercado, la perspectiva de Wall Street para el oro sigue siendo resistente. Los grandes bancos han aceptado que los recortes de tasas pueden posponerse, pero no han rebajado sus proyecciones alcistas para el oro. Los analistas enfatizan una base de demanda estructural que podría compensar las presiones de las altas tasas de interés.
Goldman Sachs ha pospuesto su expectativa para el primer recorte de tasas de la Fed hasta junio de 2027, con un segundo recorte anticipado tan tarde como diciembre de 2027. Nomura pronostica que la Fed mantendrá las tasas estables hasta finales de 2026. Aún así, Goldman Sachs mantiene un objetivo de precio del oro de $5,400 por onza. UBS espera $5,900, mientras que Deutsche Bank señala $6,000. JPMorgan proyecta un rango de $6,000 a $6,300 por onza.
Las compras de los bancos centrales actúan como soporte clave
Según datos del Consejo Mundial del Oro, los bancos centrales han comprado más de 1,000 toneladas métricas de oro anualmente durante los últimos tres años, marcando una de las rachas de compras más largas registradas. Las estadísticas de COFER del FMI también muestran que la proporción global de reservas mantenidas en dólares estadounidenses sigue disminuyendo constantemente.
Los analistas argumentan que esta tendencia ha creado una base de demanda para el oro que opera independientemente de la política monetaria. Como resultado, varias instituciones mantienen que la perspectiva a largo plazo para el oro sigue intacta a pesar de la presión de venta a corto plazo.
La liquidación se extiende a otros metales
La corrección de precios no se limitó al oro. La plata al contado cayó un 6.8 por ciento, descendiendo a $68.86 por onza. Tanto el platino como el paladio se deslizaron un 5.9 por ciento. El analista senior de mercado de OANDA, Kelvin Wong, atribuyó este movimiento a un nuevo ajuste en las expectativas de política de la Fed, señalando que las tasas más altas ejercen una presión adicional sobre los activos que no generan rendimiento.
A principios del año, el oro había alcanzado un máximo histórico de $5,100 en enero. Los datos de Reuters muestran que los precios han retrocedido desde entonces más del 17 por ciento. El informe también señaló que las tensiones geopolíticas después de febrero y el aumento de los precios de la energía han complicado el panorama inflacionario, con el crudo Brent subiendo a $97 por barril.
Los mercados ahora están centrados en los próximos datos de inflación de EE. UU. Estas cifras serán observadas de cerca para evaluar cuánto tiempo mantendrá la Fed su postura política restrictiva, así como para determinar si la última venta de oro es una corrección temporal o parte de una reevaluación más duradera.
