Bitcoin superó la marca de $67,000 tras el anuncio el domingo por la noche del Presidente de EE.UU., Donald Trump, de que se había alcanzado un acuerdo de cese al fuego con Irán. Sin embargo, los indicadores del mercado de derivados muestran que los inversores en criptomonedas siguen sin estar convencidos sobre la fuerza del rally. A pesar de este movimiento al alza a corto plazo, el sentimiento general del mercado sigue siendo cauteloso.
Los datos de derivados señalan un débil interés comprador
El lunes, los precios del petróleo crudo Brent cayeron a un mínimo de 100 días y el Índice Nasdaq 100 subió un 3%, alentando cierto apetito por el riesgo en los mercados globales. Sin embargo, niveles similares de confianza no se materializaron entre los inversores de Bitcoin. Las incertidumbres en torno al cronograma preciso y los detalles logísticos del acuerdo con Irán han alimentado la cautela de los inversores, con el acuerdo provisional que se espera entre en vigor el viernes.
La prima anualizada de los contratos de futuros de Bitcoin a dos meses se mantuvo en un 2% el lunes, reflejando una demanda moderada por posiciones alcistas apalancadas. Esta medida no ha superado lo que se considera el umbral neutral del 4% durante más de tres meses. Incluso cuando Bitcoin subió un 4% intradía, tomando por sorpresa a los operadores bajistas y desencadenando $210 millones en liquidaciones, el mercado en su conjunto sigue siendo cauteloso, especialmente dado el declive del 24% de la criptomoneda desde el comienzo del año.
La prima anualizada para los futuros de Bitcoin que se mantiene en 2% subraya el apetito limitado para posiciones largas apalancadas.
El mercado de opciones pintó un cuadro similar: las opciones de venta se negociaron con una prima del 16% en comparación con las opciones de compra de Bitcoin. Esto muestra que el sentimiento predominante es el de buscar protección contra el riesgo a la baja, con los inversores cada vez más pronosticando más descensos. Mientras el Nasdaq 100 se mantiene apenas un 1% por debajo de su máximo histórico, la divergencia con los criptoactivos se ha vuelto aún más evidente.
Señales mixtas de los flujos institucionales
Un factor que apoyó el ascenso de Bitcoin fue una entrada neta de $86 millones en ETFs de Bitcoin al contado negociados en EE.UU. el viernes. Estos fondos, que poseen directamente Bitcoin, son considerados como una medida muy observada de la demanda institucional para la criptomoneda.
Mini glosario: Un ETF de Bitcoin al contado es un fondo cotizado en bolsa que posee Bitcoin directamente en su hoja de balance. Tales productos permiten a los inversores acceder a los movimientos de precios de Bitcoin sin la necesidad de almacenar directamente el activo.
Sin embargo, la entrada no fue suficiente para compensar los $730 millones en salidas netas registradas por estos ETFs al contado desde el 5 de junio. Como resultado, los inversores que compran en el rally están todavía esperando señales más sólidas y sostenidas de interés institucional antes de cambiar a una postura más alcista.
| Indicador | Datos |
|---|---|
| Acción de precio de Bitcoin | Por encima de $67,000, aumento diario del 4% |
| Prima de futuros | 2% |
| Tendencia del mercado de opciones | Opciones de venta con prima del 16% sobre las de compra |
| Entrada neta ETF al contado el viernes | $86 millones |
| Flujo neto ETF al contado post 5 de junio | $730 millones en salida neta |
El apetito por el riesgo del mercado sigue siendo bajo
Otro factor que mantiene a los inversores al margen han sido las declaraciones contradictorias sobre el futuro de las tarifas de envío desde Irán. El acuerdo de cese al fuego actual solo cubre un período de dos meses, indicando que las incertidumbres no se han resuelto totalmente. Mientras tanto, la fortaleza duradera de la narrativa de la inteligencia artificial en los mercados de valores ha mostrado que el capital dispuesto a asumir riesgos también se está moviendo más allá del sector cripto.
A pesar de la entrada neta de $86 millones el viernes en ETFs de Bitcoin al contado negociados en EE.UU., los $730 millones en salidas netas desde el 5 de junio aún no se han recuperado.
Por separado, se observó que la acumulación continua de Bitcoin por parte de jugadores institucionales como Strategy ayuda a contrarrestar los temores de ventas pesadas en el mercado. No obstante, la debilidad persistente en los mercados de derivados sigue generando dudas sobre la fortaleza de los $60,000 como nivel de soporte. Por otro lado, si los precios del petróleo más bajos reducen los temores de recesión, Bitcoin podría tener una mejor oportunidad de establecerse nuevamente por encima del umbral de $70,000.
