Con el Bitcoin cotizando alrededor de $64,000, el panorama actual del mercado se ha vuelto más complejo que en ciclos anteriores. A pesar de una caída del 50% desde su máximo histórico, esta corrección ha sido más suave en comparación con retrocesos pronunciados previos. Al mismo tiempo, el rally de 2025 no logró ofrecer el impulso generalizado visto en mercados alcistas anteriores.
Las opiniones divergen después del rally de 2025
El reciente rally de 2025 fue impulsado por flujos hacia ETFs de Bitcoin al contado, el impulso posterior al halving y la renovada demanda institucional. Durante este aumento, Bitcoin alcanzó un nuevo pico por encima de $126,000 en octubre de 2025. Sin embargo, tras ese máximo, los precios comenzaron a retroceder, dejando a los analistas divididos sobre el camino a seguir.
Algunas grandes instituciones, incluidas Standard Chartered y similares despachos de investigación, sugieren que el mercado ya podría haber encontrado su mínimo del ciclo el mes pasado. Argumentan que la demanda estructural impulsada por los ETFs, así como las compras de Bitcoin por compañías que lo mantienen en sus balances y la mejora en la entrada de capital a largo plazo, hacen menos probable una corrección más profunda.
Según Standard Chartered y empresas afines, una demanda de ETF más fuerte y mayores flujos de capital institucional podrían ayudar a prevenir una corrección más profunda en Bitcoin.
Por otro lado, los analistas más cautelosos creen que el mercado bajista puede estar en sus etapas finales, pero el mínimo absoluto aún no se ha confirmado. Galaxy Research, una destacada firma de análisis de criptomonedas y activos digitales, observó en junio que los indicadores de ciclo tradicionales aún no se han reiniciado por completo, dejando espacio para una mayor caída.
Las condiciones macro y la liquidez siguen siendo impulsores clave
Russell Thomson, director de inversiones en Hilbert Capital, declaró que Bitcoin todavía se encuentra en una fase descendente y podría probar mínimos más bajos antes de establecer un verdadero fondo. Desde el punto de vista de Thomson, las condiciones macro globales y la liquidez están moldeando el mercado mucho más que las señales específicas de cripto en este momento.
Thomson ve el rango de $56,000 a $52,000 como la próxima prueba probable para Bitcoin, con la posibilidad de un descenso más amplio hacia $40,000 a $45,000—niveles que recuerdan a las fases de consolidación observadas a principios de 2024. Proyecta un posible fondo formando alrededor de octubre de 2026, pero señala que esto podría ocurrir antes si la Reserva Federal de EE.UU. opta por reducir las tasas o si se promulga la Ley CLARITY, una propuesta regulatoria de activos digitales.
Mini glosario: La Ley CLARITY es una iniciativa legislativa de EE.UU. que busca aclarar qué agencias supervisarán los activos digitales y definir qué activos se clasifican como commodities o valores.
Los analistas de Citi también redujeron el 1 de julio su objetivo de precio a 12 meses para Bitcoin de $112,000 a $82,000. El banco destacó que los lazos más cercanos con los mercados financieros tradicionales han aumentado la correlación de Bitcoin con activos de riesgo y la liquidez global, en lugar de reducir la volatilidad como algunos esperaban.
| Institución o Individuo | Perspectiva | Nivel Clave |
|---|---|---|
| Russell Thomson | Vé la tendencia descendente continuando | $56,000 a $52,000, luego $40,000 a $45,000 |
| Citibank | Subraya el impacto creciente de las condiciones macro | Objetivo a 12 meses $82,000 |
| Galaxy Research | No descarta más pérdidas | $40,000 a $46,000 |
El enfoque cambia de la búsqueda de fondos a la competencia por capital
André Drhacesch, jefe de investigación en Bitwise Europe, mantiene un tono constructivo pero cauteloso. Según Drhacesch, las condiciones actuales reflejan la etapa tardía de un mercado bajista, con varios indicadores sugiriendo que la presión a la baja se está aliviando. Señala el sentimiento del inversor, que ahora es tan bajo como después del colapso de FTX en 2022, un signo típico de hacetamiento del vendedor.
Drhacesch enfatiza que, aunque el fondo absoluto aún no está garantizado, el mercado parece mucho más cerca de él, y ningún indicador individual puede identificar de manera confiable el mínimo del ciclo.
El analista de Bitunix Dean Chen también cree que la caída de Bitcoin continúa, pero ahora se centra más en la competencia global de capital que en la dinámica del mercado de criptomonedas. Chen señala que la aprobación en 2024 de los ETFs de Bitcoin al contado en EE.UU. ha cimentado una demanda institucional sustancial, pero al mismo tiempo, Bitcoin ahora compite por el capital con inversiones en IA y valores, dos temas dominantes en los mercados actuales.
Desde la perspectiva de Chen, la cuestión clave no es cuándo Bitcoin tocará fondo, sino cuándo recuperará su estatus como el principal objetivo para el capital de riesgo global. También observa que la influencia de los mercados de derivados en la formación de precios de Bitcoin ha crecido significativamente, con tasas de financiamiento y datos de interés abierto desempeñando ahora un papel mayor en la volatilidad a corto plazo. En este contexto, los analistas creen que Bitcoin podría formar un fondo estructuralmente extendido en lugar de una reversión aguda en forma de V.
