El sector de las stablecoins ha experimentado su mayor caída mensual desde el colapso de TerraUSD en 2022, con una caída en la capitalización de mercado total de aproximadamente $10 mil millones desde su punto máximo en mayo. Aunque esto representa la caída mensual más pronunciada en más de dos años, la contracción solo representa alrededor del 3% del valor total del sector, lo que indica que gran parte de las ganancias del crecimiento reciente se mantienen.
Las principales stablecoins impulsan la contracción
Tether (USDT), la stablecoin más utilizada a nivel mundial, vio su suministro en circulación caer de cerca de $190 mil millones a $184 mil millones en las últimas semanas. USD Coin (USDC) de Circle también contribuyó al declive del sector, con su suministro total deslizándose a alrededor de $73 mil millones durante el mismo período. Como las dos stablecoins más grandes respaldadas por dólares, USDT y USDC juntas dominan la liquidez en cadena tanto para intercambios centralizados como descentralizados.
A pesar de la significativa reducción en dólares, la capitalización de mercado total de las stablecoins se mantiene bien por encima de los niveles vistos antes de la fase reciente de expansión, señalando una adopción continua en todo el ecosistema de criptomonedas.
| Stablecoin | Suministro de mayo | Suministro actual | Cambio en dólares |
|---|---|---|---|
| USDT | $190 mil millones | $184 mil millones | – $6 mil millones |
| USDC | ~$74 mil millones | ~$73 mil millones | – $1 mil millón |
Los analistas del mercado han notado que las recientes salidas de stablecoins coinciden con un apetito de riesgo reducido en activos digitales, salidas persistentes de ETFs de Bitcoin al contado y una incertidumbre macroeconómica que afecta la participación más amplia de los inversores en criptomonedas.
Liquidez y actividad de negociación
Las stablecoins, que sirven como la principal fuente de liquidez en el mercado cripto, se utilizan ampliamente para mover capital dentro y fuera de posiciones de activos digitales sin necesidad de convertir de nuevo a monedas fiduciarias tradicionales. Un suministro decreciente de stablecoins a menudo se interpreta como capital saliendo de los mercados cripto o esperando en la línea de banda, y los números recientes se alinean con este sentimiento.
Los datos muestran que el suministro combinado de USDT y USDC había estado cayendo desde principios de mayo, reflejando una actividad de negociación más lenta y flujos menos intensos de instituciones hacia el sector. Esta reducción coincidió con un tramo de varias semanas de salidas netas de ETFs de Bitcoin al contado en EE.UU., reflejando aún más la cautela entre los inversores en junio.
A pesar de estos factores, el volumen de negociación de las stablecoins en intercambios centralizados aumentó un 10,8% a casi $981 mil millones en junio. Esto marcó el primer crecimiento mensual en cinco meses, subrayando el papel perdurable de las stablecoins en el corazón de la actividad de negociación diaria de criptomonedas.
Crecimiento de activos del mundo real tokenizados
En contraste con la contracción del suministro de stablecoins, los activos del mundo real tokenizados han continuado expandiéndose. La capitalización de mercado total de estos activos alcanzó un récord de $30,1 mil millones en junio, impulsada por el crecimiento continuo de los bonos del Tesoro de EE.UU. tokenizados y las acciones públicas. Los productos del Tesoro tokenizados crecieron solos a unos $17 mil millones, mientras los volúmenes de negociación de acciones subieron a nuevos máximos.
Diccionario mini: Los activos del mundo real tokenizados, también llamados RWAs, son activos financieros tradicionales como bonos gubernamentales, bienes raíces o acciones públicas que se convierten en tokens digitales y se comercializan en una blockchain. Esto permite a los inversores acceder, comerciar y liquidar estos activos con mayor eficiencia y transparencia.
Estas tendencias opuestas destacan el interés institucional continuo en la infraestructura financiera basada en blockchain, incluso cuando la liquidez a corto plazo para las stablecoins disminuye.
Claridad regulatoria y perspectivas del sector
El progreso regulatorio también ha ofrecido un impulso al mercado de stablecoins. Los principales emisores han obtenido recientemente nuevas licencias y han expandido el respaldo institucional para sus activos digitales respaldados por dólares.
Circle, la empresa detrás de USDC, recibió la aprobación regulatoria para operar como un banco fiduciario federalmente regulado en los Estados Unidos. Este movimiento permite a la empresa gestionar directamente las reservas que respaldan a USDC y señala una integración más profunda entre la industria de los activos digitales y los sistemas financieros tradicionales.
Con estos cambios, los observadores del mercado están atentos a si la emisión de stablecoins repuntará en la segunda mitad del año. Un nuevo crecimiento del suministro podría indicar un regreso de capital al ecosistema cripto, mientras que más descensos pueden indicar una prudencia continua entre los inversores.
