ZeroStack, una empresa de gestión de tesorería cripto que cotiza en el Nasdaq, ha advertido sobre una duda sustancial respecto a su capacidad para continuar como empresa en funcionamiento durante los próximos 12 meses. La última evaluación de la compañía, divulgada en un Formulario 10-Q presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), marca una reversión de su perspectiva anterior apenas tres meses atrás.
Las presiones financieras aumentan
El 30 de junio, las reservas de efectivo de ZeroStack se situaban en $2,6 millones, mientras que el capital de trabajo negativo alcanzaba los $600,000 y los déficits acumulados totalizaban $339,1 millones. Durante la primera mitad de 2026, la empresa registró una pérdida neta de $61,3 millones, junto con una pérdida de valor justo de $82,5 millones en los activos digitales mantenidos en tesorería.
El principal impulsor de estas pérdidas ha sido la tenencia de tokens Zero Gravity (0G) por parte de la empresa. ZeroStack informó de la posesión de 75,1 millones de tokens 0G, comprados a un costo agregado de $163,3 millones. Sin embargo, el valor justo de estos tokens había caído a $15,2 millones para finales de junio, representando una disminución del 91% respecto a su costo original.
| Métrica | Cantidad (al 30 de junio) |
|---|---|
| Efectivo | $2,6 millones |
| Capital de trabajo negativo | $600,000 |
| Déficit acumulado | $339,1 millones |
| Costo del token 0G | $163,3 millones |
| Valor justo del token 0G | $15,2 millones |
| Pérdida neta (H1 2026) | $61,3 millones |
| Pérdida de valor justo de activos digitales (H1 2026) | $82,5 millones |
Fuentes de ingresos y liquidez
ZeroStack financia sus operaciones principalmente a través de recompensas de participación y ventas estratégicas de tokens, ambas directamente vinculadas al desempeño del token Zero Gravity (0G). Durante los primeros seis meses del año, la compañía generó $3,8 millones en ingresos por participación, obteniendo aproximadamente 6,6 millones de tokens 0G después de las comisiones de los validadores. De estos, ZeroStack vendió cerca de 4,9 millones de tokens por $2,4 millones para cubrir gastos operativos.
Para cumplir con sus obligaciones en curso, ZeroStack indicó que planea depender de las reservas de efectivo y ventas adicionales de tokens. No obstante, su gestión reconoció que estas medidas pueden no ser suficientes para reforzar su posición financiera. La capacidad de acceder a liquidez está estrechamente ligada al precio y volumen de negociación del 0G, exponiendo a la empresa a un mayor riesgo si las condiciones del mercado se deterioran.
La gestión de ZeroStack declaró que aunque esperan que los costos operativos puedan ser cubiertos mediante efectivo y ventas de recompensas de participación, no pueden concluir con confianza que estas acciones resolverán completamente las dudas operacionales continuas.
Mini diccionario: ZeroStack es una empresa de tesorería cripto que cotiza públicamente, centrada en la gestión de activos digitales y tenencias estratégicas de tokens. Anteriormente conocida como Flora Growth, una firma de cannabis y CBD, antes de cambiar su marca para entrar en el sector de criptomonedas.
Perspectiva anterior y origen de la compañía
En su presentación ante la SEC del primer trimestre, ZeroStack había proyectado que sus ingresos en efectivo y participación serían suficientes para cumplir con todas las obligaciones financieras durante al menos el año siguiente. Esta postura ha cambiado ante el empeoramiento de las condiciones del mercado y la caída de los valores de los activos.
ZeroStack se originó como Flora Growth, una empresa especializada en productos de cannabis y CBD. El 19 de septiembre, Flora Growth aseguró $401 millones en financiamiento para una iniciativa de tesorería Zero Gravity, con $35 millones en compromisos de efectivo y más de $366 millones en activos digitales no monetarios. Tras este movimiento estratégico, la firma se renombró como ZeroStack y mantuvo su cotización en Nasdaq, pasando completamente al sector de activos digitales.
Después de asegurar $401 millones en financiamiento relacionado con el 0G, ZeroStack pasó de su negocio de cannabis a centrarse únicamente en la gestión de tesorería cripto.
