El fundador de Digital Currency Group, Barry Silbert, al evaluar la nueva iniciativa de la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. para cambiar las reglas de inversor calificado, dijo que dos de sus predicciones hechas años atrás están siendo cada vez más confirmadas por el mercado. Silbert sostuvo que la tokenización y la infraestructura de transacciones digitales ininterrumpidas están transformando la estructura de los mercados de capital.
Examen de conocimientos en lugar del umbral de riqueza
La propuesta de la SEC tiene como objetivo cambiar el enfoque actual que solo considera la riqueza del inversionista para el acceso a rondas de financiación privada. Según el borrador, el nivel de conocimiento financiero se considerará en lugar del tamaño de la billetera para que los inversionistas puedan participar en este ámbito. Así, se podría abrir el camino para que los inversores individuales con suficiente conocimiento participen en transacciones de mercado privado en condiciones similares a las de aquellas personas que adquieren privilegios solo por ser adineradas.
Barry Silbert se opuso abiertamente a los umbrales actuales cuando estaba al frente de SecondMarket en 2011. Según la regla actual, las personas con un patrimonio neto mínimo de 1 millón de dólares, excluyendo el valor de su residencia principal, pueden participar en transacciones privadas. Sin embargo, Silbert argumentó que muchas personas adineradas no comprenden lo suficiente la naturaleza de la inversión, mientras que profesionales financieramente competentes quedan fuera del sistema.
Barry Silbert cree que su predicción de años atrás sobre la tokenización y la estructura de transacciones abiertas se está cumpliendo en gran medida.
Bajo el nuevo modelo, se planea un examen de calificación supervisado por FINRA para el público. Los inversores individuales que aprueben este examen podrán participar legalmente en rondas de inversión privada, como el capital de riesgo. Se espera que aquellos con títulos profesionales como CFA y CPA obtengan acceso directo.
Mini diccionario: FINRA es una organización autorreguladora que supervisa las firmas de corretaje en EE.UU. CFA es un título de competencia profesional en análisis de inversiones, y CPA en contabilidad y auditoría.
Tokenización y cambio en la estructura del mercado
La segunda predicción de Silbert era que la distinción entre empresas públicas y privadas se debilitaría con el tiempo. Según él, la diferencia fundamental entre las empresas se limitaría a las reglas de transacción, mientras que sus estructuras de capital se unirían en una plataforma digital común. Este enfoque se hizo más visible, especialmente con la migración de participaciones de empresas privadas y fondos de inversión a infraestructuras basadas en blockchain.
Silbert expresó que, para octubre de 2026, la migración de participaciones de empresas privadas y fondos de inversión a blockchain en mayor escala ha proporcionado una liquidez más fluida a los mercados privados. Al mismo tiempo, la proliferación de plataformas digitales operativas las 24 horas ha hecho que las transacciones del mercado secundario sean menos dependientes de las sesiones de bolsa tradicionales.
Silbert subraya que la necesidad de cotización en bolsa tradicional se ha debilitado y que las transacciones secundarias basadas en tokens han hecho continuos los procesos de inversión.
Digital Currency Group se encuentra entre las empresas de inversión que han estado operando durante mucho tiempo en el sector de criptomonedas y activos digitales. Las declaraciones de Silbert indican que el marco regulatorio más flexible y la aceleración de la tendencia de tokenización al mismo tiempo pueden tener efectos duraderos en la estructura del mercado.
