Arthur Hayes, conocido por sus predicciones precisas, afirma en su última publicación de blog titulada “¡Larga Vida al Rey!” que la posibilidad de un mercado bajista en los próximos meses está disminuyendo. Sugiere que el tradicional ciclo de reducción a la mitad del bloque de recompensa de cuatro años se ha vuelto efectivamente inválido. Hayes identifica el endurecimiento monetario en las principales economías, más que el calendario de reducción a la mitad de la recompensa en bloque, como el detonante de anteriores caídas significativas. Destaca las posibles acciones futuras de la Reserva Federal, como una reducción de la tasa de interés en 25 puntos básicos en septiembre y más reducciones que totalizan 100 puntos básicos en los próximos 12 meses, como centrales en su narrativa. Espera que la expansión monetaria de Washington, Tokio y Pekín finalmente respalde Bitcoin y criptomonedas.
Tesis de Política Monetaria: Sigue la Liquidez, No el Ciclo
Hayes enfatiza el papel del endurecimiento monetario global en las pérdidas de valor significativas del 70–80% vistas en 2014, 2018 y 2022. Explica que, si bien la reducción de la recompensa en bloque representa un hito técnico que indica un choque de oferta, es la tendencia en la liquidez fiduciaria la que principalmente dicta la dirección. Según Hayes, la narrativa actual enfocada en la “abundancia de efectivo-apetito por el riesgo” indica que el modelo de recompensa por bloque de cuatro años no será aplicable esta vez.
Según Hayes, hay un enfoque común en Washington que apunta a calentar la economía y reducir los costos de vivienda para brindar alivio a los hogares. Además del camino de recortes de tasas de interés de la Reserva Federal, el deseo de expansión económica también favorece los activos de riesgo. Se cree que la búsqueda de reflación de Pekín en respuesta a la amenaza de baja inflación apoya en lugar de absorber la liquidez.
Apalancamientos Macroeconómicos que Apoyan las Criptomonedas
En EE. UU., la expectativa de un relajamiento gradual por parte de la Reserva Federal tras el recorte de tasas de interés en septiembre apunta a una fase donde la liquidez en dólares ya no está restringida. Los mercados están considerando adicionales reducciones de tasas de interés que totalizan 100 puntos básicos en 12 meses, con un alivio esperado en la curva de rendimiento anticipada para bajar la tasa de descuento para la tecnología y las criptomonedas. El equilibrio entre oferta y demanda, afectado por los flujos hacia ETF y una contracción en el suministro en los intercambios, se inclina al alza.
En Japón, la alineación del nuevo primer ministro con la Abenomics sugiere que las condiciones monetarias seguirán siendo acomodadamente suaves. En China, si el enfoque en combatir la deflación se traduce en una expansión del crédito y estímulos dirigidos al sector real, las piscinas de liquidez regionales podrían servir como un canal de transmisión adicional para las criptomonedas. Hayes resume su expectativa diciendo, “El dinero será más barato y abundante.”
- Arthur Hayes descarta un mercado bajista en los próximos meses por cambios monetarios.
- El enfoque global parece estar en la liquidez más que en reducciones técnicas.
- Políticas expansivas en EE.UU., Japón y China podrían apoyar las criptomonedas.
