Recientemente, Binance se ha encontrado bajo escrutinio en medio de una campaña 10/10 respaldada por sus competidores. Muchos influencers y figuras de la industria atribuyen los problemas recientes de liquidez y la caída del mercado de criptomonedas a Binance, señalando la inmensa fortuna del CEO Changpeng Zhao y culpando a la empresa por lo que se está denominando como el “colapso del 10/10”. Surge la pregunta: ¿realmente se debe culpar a Binance por esta recesión? En respuesta, Binance ha emitido un comunicado abordando estas acusaciones.
Comprendiendo la Declaración Oficial de Binance
Como el mayor intercambio de criptomonedas del mundo por volumen, Binance lanzó recientemente un comunicado sobre las campañas en curso del 10/10. El CEO Zhao denunció estas afirmaciones como FUD (Miedo, Incertidumbre, Duda) organizado que perjudica al mercado en general. Entonces, ¿qué tiene que decir Binance en su defensa?
“El 10 de octubre de 2025, el mercado de criptomonedas experimentó un shock macro. Mientras algunos vincularon esto a un problema en Binance, en realidad fue desencadenado por liquidaciones en cascada, riesgos macroeconómicos de posiciones altamente apalancadas, controles de riesgo por creadores de mercado que limitan la liquidez y congestión en la red Ethereum que retrasó las transferencias.” – Binance
Binance explica cada causa para la recesión del 10 de octubre. El día coincidió con una guerra comercial que afectó a los mercados de valores de EE. UU., borrando 1.5 billones de dólares. Señaló que el S&P 500 y el Nasdaq enfrentaron la mayor caída del día en seis meses con 150 mil millones de dólares en liquidaciones sistémicas.
“A medida que las ventas se intensificaron, el movimiento extremo del mercado activó los controles de riesgo algorítmico y los fusibles de los creadores de mercado, iniciando una gestión automática de inventario y reducción de riesgos. Aunque esperado en condiciones de volatilidad extrema, este comportamiento retiró temporalmente la liquidez de los libros de órdenes.
Los datos de la profundidad del libro de órdenes de Kaiko (ver imagen abajo) indicaron que la ‘liquidez de BTC estaba casi cero o casi en todos los niveles’ en la mayoría de los principales intercambios excepto Binance, Cryptocom y Kraken. Esta disminución significó que cada venta forzada movía los precios más de lo habitual. Además, la gestión de riesgos entre intercambios y el arbitraje también fueron interrumpidos.” – Binance
Binance enfatiza que todos los intercambios enfrentaron dificultades, y estas no fueron exclusivas de Binance. También destaca que la congestión de la red Ethereum exacerbó aún más el colapso al ralentizar el arbitraje y los flujos entre plataformas.
Análisis de las Compensaciones y Aclaraciones de Binance
“Los márgenes de diferencial más amplios en mercados ya débiles crearon una brecha de liquidez a corto plazo, complicando el equilibrio de posiciones y aumentando la volatilidad de los precios. Restaurar el equilibrio entre intercambios o reasignar liquidez donde más se necesitaba fue difícil hasta que la presión de ventas disminuyó y los mercados se estabilizaron.” – Binance
Mientras que la venta mecánica y las liquidaciones forzadas aumentaron los movimientos de precios, la desaceleración del arbitraje y las transferencias entre plataformas ampliaron las diferencias de precios temporales. La débil liquidez y el flujo de capital retrasado también desafiaron a Binance. El intercambio subraya que desafíos similares o incluso peores fueron enfrentados por todos los intercambios durante condiciones extremas del mercado.
Entonces, ¿por qué Binance hizo phaces de compensación? Binance ofrece esta explicación.
“El colapso del 10 de octubre resultó de la evasión de riesgos precautoria impulsada por factores macroeconómicos sistémicos. Sin embargo, Binance reconoce que ciertos segmentos de su plataforma enfrentaron presión temporal bajo condiciones extremas del mercado y compensó a los usuarios afectados mientras fortalecía medidas de seguridad.” – Binance
Binance abordó las afirmaciones de que las liquidaciones eran centradas en Binance.
“Los problemas únicos de la plataforma de Binance no causaron el colapso repentino. El rango de volatilidad más alto fue entre 21:10-21:20 UTC, con alrededor del 75% de las liquidaciones del día ocurriendo antes de la ampliamente reportada desacoplamiento de tres tokens (USDe, BNSOL, WBETH) a las 21:36 UTC. Este tiempo indica que la mayor parte de la reducción de apalancamiento ocurrió durante el choque macro inicial que comenzó a las 20:50 UTC. Durante este shock, las liquidaciones forzadas aceleraron las caídas de precios en medio de la contracción de los libros de órdenes.
Esto confirma que el principal factor fue la aversión al riesgo a nivel de mercado y los reflejos de liquidación en lugar de anomalías relacionadas con la plataforma. El motor de emparejamiento central de Binance, los controles de riesgo y los sistemas de compensación continuaron funcionando sin problemas.”
¿Está Binance completamente exento de culpa? Dos problemas críticos requerían compensaciones, las cuales han sido atendidas.
“Incidente 1: Disrupción en el Subsistema de Transferencias de Activos (21:18-21:51 UTC)
Durante el auge de ventas, nuestro subsistema interno de transferencia de activos se ralentizó durante aproximadamente 33 minutos. Esto afectó algunas transferencias de fondos entre Spot, Earn, y Futuros. El emparejamiento central, los controles de riesgo y las operaciones de compensación continuaron; la disrupción se limitó a la ruta de transferencia y a los procesos relacionados. Un pequeño número de usuarios vio sus saldos mostrados como ‘0’ en la interfaz de usuario cuando las llamadas de backend fallaron; esto no fue una pérdida de fondos, sino un problema de visualización.
Incidente 2: Desviaciones del Índice para USDe, WBETH, y BNSOL (21:36-22:15 UTC)
Después de que la profundidad del libro de órdenes a nivel de mercado disminuyó y la congestión ralentizó el equilibrio entre plataformas, USDe, seguido por los índices WBETH y BNSOL, se desviaron anormalmente de los valores esperados. La liquidez local reducida, acelerando las liquidaciones, y el flujo entre plataformas más lento causaron que los movimientos temporales en nuestra plataforma pesaran mucho en los cálculos del índice durante los períodos de estrés.”
Para el 22 de octubre de 2025, el intercambio reembolsó $328 millones a los usuarios elegibles afectados por los dos incidentes mencionados anteriormente e inició un programa de buena voluntad de $300 millones para otros usuarios afectados. Estos temas ya se habían discutido en octubre.
En conclusión, Binance reconoce sus imperfecciones pero afirma que todos los afectados por estos dos problemas recibieron compensación.
