Según una investigación de la firma de gestión de activos Bitwise, Bitcoin ya ha absorbido los efectos de la política monetaria restrictiva, dejando a las acciones más expuestas a los últimos shocks macroeconómicos. Con Bitcoin cayendo un 23.7 por ciento este año y bajando de $70,000, los analistas señalan la caída como un indicador notable de la percepción cambiante del riesgo en el mercado.
Los desarrollos macroeconómicos tienen impactos divergentes en Bitcoin y acciones
En las últimas semanas, el aumento de tensiones entre Estados Unidos e Irán, especialmente alrededor del Estrecho de Ormuz, ha provocado interrupciones en el suministro y un aumento del riesgo geopolítico, lo que a su vez ha elevado los precios de la energía. El aumento resultante en los precios del petróleo y el gas natural ha alimentado expectativas de una inflación creciente. A principios del año, muchos inversores estaban seguros de que la Reserva Federal de EE. UU. bajaría las tasas de interés; sin embargo, esas esperanzas se han desvanecido ante la incertidumbre. Plataformas basadas en el mercado como Polymarket y Kalshi ahora muestran que lo que se veía como una certeza de recorte de tasas se ha vuelto dudoso, con la probabilidad de que no haya reducción de tasas este año aumentando al 40 por ciento.
El analista principal de investigación de Bitwise, Luke Deans, enfatizó la estrecha relación entre los precios de la energía y la inflación, señalando que los últimos aumentos han cambiado significativamente las expectativas de política. Deans destacó que los recortes de tasas de interés anticipados para el año han desaparecido casi por completo de los modelos de precios del mercado.
Luke Deans dijo: “Hay un fuerte vínculo entre los precios de la energía y los pronósticos de inflación. Las ganancias recientes han provocado un cambio notable en la fijación de precios de la política monetaria, y la mayoría de los recortes de tasas esperados para el año se han prácticamente descontado a favor de una política más restrictiva.”
Bitcoin se destaca en la dinámica del mercado
Mientras que el índice S&P 500 ha caído alrededor del 8 por ciento en el último mes, Bitwise argumenta que Bitcoin ya había tenido en cuenta estos riesgos anteriormente. Desde octubre de 2025, Bitcoin ha estado en una tendencia descendente, destacándose como un activo que reacciona rápidamente a los cambios en la liquidez y el apetito de riesgo de los inversores. Deans destacó que Bitcoin históricamente ha respondido más rápidamente a los desarrollos macroeconómicos en comparación con los activos tradicionales, reflejando a menudo condiciones financieras más estrictas de antemano.
Deans explicó: “Bitcoin, como un activo altamente sensible y de impulso interno, tiende a ajustarse antes a los cambios en el sentimiento de riesgo. Esto sugiere que los activos digitales a menudo valoran condiciones más estrictas antes que los activos convencionales.”
Un indicador clave, el Mayer Multiple—que rastrea el precio al contado de Bitcoin en relación con su promedio de 200 días—ha estado rondando los límites inferiores de su rango histórico desde enero. Deans interpreta esto como evidencia de que las expectativas generales en el mercado de 
están siendo reajustadas. En contraste, las acciones comenzaron el año con valoraciones comparativamente elevadas y, por lo tanto, han sido más lentas para ajustarse a las condiciones macroeconómicas en evolución.
Deans ofreció la visión de que, “Los activos que ya han sostenido caídas sustanciales, junto con una reducción de apalancamiento y posiciones especulativas, normalmente se vuelven más resistentes a caídas adicionales. Los mercados que se mantienen valorados en niveles más altos sin tales procesos de depuración, por otro lado, son más vulnerables cuando surgen desarrollos adversos.”
Bitwise también señaló que el dominio de Bitcoin dentro del mercado de criptomonedas se ha fortalecido, con un alto grado de correlación visible entre los movimientos de precios de las monedas alternativas. Según la compañía, este patrón indica una dinámica de mercado cada vez más unificada, donde el precio de Bitcoin emerge como el principal impulsor.
