Las señales bajistas del mercado de Bitcoin (BTC) han resurgido después de que el número de BTC mantenidos con pérdidas alcanzara los 7,75 millones de tokens en mayo de 2025. A pesar de que el precio se mantiene justo por encima de los $77,000, este nivel significa que muchos inversores siguen manteniendo sus monedas en números rojos.
Las pérdidas en el BTC al contado aumentan
En los últimos meses, el movimiento lateral prolongado en el precio de BTC ha llevado a que una parte significativa del suministro total se mantenga por debajo de su precio de compra. Los datos en la cadena muestran que el número de monedas mantenidas con pérdida ha fluctuado entre 7,64 y 7,75 millones en las últimas semanas, pintando un cuadro típico de un mercado bajista.
Este escenario indica una acumulación sustancial de monedas con pérdidas no realizadas que aún no se han vendido. A menos que BTC vea nuevos catalizadores positivos o desarrollos de apoyo, esta acumulación de pérdidas podría desencadenar una ola de venta colectiva por parte de los inversores, conocida como un evento de capitulación.
El número de BTC mantenido por debajo del costo ha regresado a niveles familiares de mercados bajistas anteriores, con 7,75 millones de monedas actualmente por debajo de su precio de compra.
Mini glosario: Capitulación se refiere a la venta en pánico en el mercado donde los inversores salen aceptando pérdidas, a menudo después de caídas importantes de precios. Este proceso generalmente se completa rápidamente y puede ser seguido por un fuerte rebote de precios.
Según datos de BGeometrics, aproximadamente el 53% del suministro de BTC todavía se mantiene por encima de su base de costo, lo que significa que estos poseedores están en ganancias no realizadas.
Estrategias de las ballenas cambian
Al entrar en 2026, el perfil de los poseedores de BTC está cambiando. En particular, los grandes poseedores, las llamadas ballenas, están comprando a nuevos niveles de precios, mientras que las primeras ballenas con puntos de entrada más baratos están retirando ganancias y saliendo del mercado. Hay un notable cambio de posiciones en los grupos de inversores, desde tenedores individuales hasta ETFs institucionales.
En febrero, la cantidad de BTC mantenido con pérdida alcanzó su pico en 9,7 millones de monedas, por lo que los números actuales están por debajo de ese máximo. Sin embargo, el patrón para 2026 muestra que las ballenas están tomando nuevas posiciones mientras algunas ballenas anteriores reducen sus tenencias.
Mientras tanto, la mayoría del BTC vendido de las carteras de ETFs ocurrió temprano, y las tesorerías corporativas han mostrado poco movimiento en sus reservas de Bitcoin desde entonces.
Con Bitcoin operando en un rango estrecho, las ballenas han utilizado precios más bajos para acumular más posiciones, mientras que la venta se acelera cuando el precio supera los $78,000. Este enfoque permite a los grandes inversores beneficiarse de la volatilidad y las tendencias laterales en el mercado.
Comportamiento del inversor y presión de venta
Entre los grupos de carteras, el año pasado trajo los cambios más notables en las llamadas carteras de “ballena jorobada”, que son los mayores poseedores. Esta categoría ha descargado el 8.5% de su BTC, mientras que las ballenas más pequeñas vieron una disminución del 3.72%. En los últimos 30 días, las carteras que poseen entre 10 y 100 BTC disminuyeron en 41, y las carteras de “tiburón” mantuvieron en su mayoría sus tenencias.
Mini glosario: Ballena y tiburón describen a inversores que poseen grandes (ballena) o sustanciales (tiburón) cantidades de Bitcoin. “Camarón” se refiere a pequeños tenedores con menos de 1 BTC.
Otra tendencia notable es la venta en pánico por parte de las llamadas carteras de “camarón”—aquellas que poseen menos de 1 BTC. En el último mes, más de 42,000 pequeñas carteras se vaciaron por completo y salieron del mercado. A pesar de esto, la mayoría de las carteras de ballenas retuvieron sus posiciones, evitando un pánico masivo de venta por ahora.
Desde febrero, las ballenas han continuado acumulando BTC a pesar de los precios de entrada más altos. Al 25 de mayo, el costo promedio se elevó a $77,253, con la mayoría de las operaciones recientes acumulando a o por encima de la marca de $72,000.
| Grupo de Carteras | Tasa de Venta en 12 Meses | Cambio en los Últimos 30 Días |
|---|---|---|
| Ballena Jorobada | Disminución del 8.5% | – |
| Ballena Pequeña | Disminución del 3.72% | 41 carteras perdidas (10–100 BTC) |
| Tiburón | Disminución mínima | La mayoría se mantuvo |
| Camarón (<1 BTC) | Venta masiva en pánico | 42,000 carteras vaciadas |
Los últimos datos mostrados en las plataformas de CryptoAppsy indican que BTC se cotiza ligeramente por encima de $77,000, apenas por encima de la base de costo promedio. Por lo tanto, la mayoría de los poseedores no están profundamente afectados, pero si los niveles de soporte fallan, el riesgo de ventas generalizadas sigue presente.
Riesgos y dinámicas clave del mercado
Aunque el reciente rango de precios ajustado de BTC ha reducido la volatilidad a alrededor del 1% en el último mes, el riesgo de posiciones apalancadas y liquidaciones inmediatas en el mercado al contado persiste. La actividad de las carteras también sugiere que, aunque el riesgo de ventas masivas es bajo, podría escalar rápidamente.
Los inversores minoristas (carteras de camarón) han sido los más rápidos en salir en tiempos recientes, mientras que los poseedores de clase ballena se han mantenido en gran medida firmes. El exceso de suministro de BTC al contado no señala una inundación inmediata de ventas, pero cualquier venta estratégica por parte de grandes jugadores podría limitar las ganancias de precios a corto plazo.
