Bitcoin ha caído un 52 por ciento desde su máximo histórico en medio de una fuerte corrección del mercado. Pero a pesar de la caída, los analistas coinciden en que la criptomoneda se está diferenciando significativamente de ciclos bajistas anteriores. Un cambio importante es la ola sin precedentes de demanda institucional, destacada por la acumulación agresiva de grandes empresas y el creciente interés en fondos cotizados en bolsa (ETFs).
Diferencias clave en el mercado bajista actual
Pierre Rochard, CEO de Bitcoin Bond Company, enfatizó que tanto la escala como la substancia de este declive lo distinguen de mercados bajistas anteriores. Entre 2013 y 2015, Bitcoin se desplomó aproximadamente un 85 por ciento; se registraron pérdidas de aproximadamente el 77 por ciento en los ciclos de 2017-2018 y 2021-2022. En contraste, la última caída vio a Bitcoin caer de $126,000 a $60,000 para una disminución total del 52 por ciento.
El análisis de Rochard atribuye esta estabilidad relativa a la presencia de Bitcoin en las reservas de las empresas y en productos financieros. En los últimos dos años, los ETFs de Bitcoin al contado que se comercializan en los EE. UU. han atraído entradas netas de más de $59 mil millones, con $4.5 mil millones registrados solo desde marzo.
Rochard explicó que el volumen de Bitcoin en los balances corporativos ha aumentado sustancialmente en los últimos años, sirviendo como un amortiguador contra la presión de venta en el mercado más amplio.
Por ejemplo, el principal jugador Strategy tenía 640,031 BTC en octubre de 2025, un número que desde entonces ha aumentado a 818,869 BTC. El precio promedio de compra de la empresa es de $75,543 por BTC.
Nuevas señales e ideas de analistas
El analista Michaël van de Poppe también afirma que la fase bajista actual se parece poco al ciclo en 2022. Factores como el Nasdaq, centrado en la tecnología, alcanzando un nuevo récord de 29,372 esta semana, la votación inminente de la Ley CLARITY, y la nominación de un nuevo presidente de la Reserva Federal de EE. UU. han contribuido a esta divergencia.
Van de Poppe comentó que las normativas en evolución y los cambios en las dinámicas macroeconómicas están guiando colectivamente al mercado en direcciones no vistas en ciclos anteriores.
Mientras tanto, MorenoDV, un analista de la plataforma de inteligencia criptográfica CryptoQuant, ha identificado una nueva señal positiva en el indicador de “Ciclo de Mercado Bull-Bear” de la plataforma, marcando la primera aparición de este tipo desde marzo de 2023. Históricamente, lecturas similares a principios de 2019 y 2023 coincidieron con aumentos de precios del 1,280 por ciento y 461 por ciento, respectivamente. No obstante, MorenoDV advierte que aún falta la confirmación de un movimiento ascendente sostenido.
Los inversores minoristas regresan
Los datos en la cadena muestran que los inversores a pequeña escala están regresando al mercado después de la caída en los volúmenes de negociación en abril. El investigador de Bitcoin Axel Adler Jr reveló que la proporción de transacciones de monederos que contienen entre $0 y $10,000 en Bitcoin cayó al -8.2 por ciento a principios de abril, pero se recuperó al 6.31 por ciento a principios de mayo y se estabilizó en 4.38 por ciento el 12 de mayo, cuando BTC se comercializaba a $80,625.
El volumen diario de transacciones del mismo segmento subió de $336 millones a mediados de abril a $351 millones, aunque estas cifras aún no han alcanzado los niveles observados en febrero, que oscilaron entre $365 millones y $375 millones.
Datos recientes apuntan a la aparición de señales de un nuevo rally alcista, ya que un notable aumento tanto en la compra institucional como minorista da forma al panorama en evolución.
Los expertos destacan que este ciclo subraya cómo la demanda de inversores tanto institucionales como individuales ahora ejerce una mayor influencia en la acción del precio de Bitcoin que en años anteriores.
