Ha surgido una fuerte caída en los rendimientos ajustados por riesgo de Bitcoin, ya que el índice de Sharpe, una métrica clave que mide los rendimientos relativos a la volatilidad, cayó a menos 20 el 11 de junio. Históricamente, tales mínimos a menudo se han alineado con fases prolongadas de acumulación para Bitcoin, haciendo eco de patrones similares vistos durante ciclos de mercado anteriores.
El ratio de Sharpe entra en zona de mínimos históricos
El descenso del ratio de Sharpe a menos 20 sigue de cerca los mínimos del mercado anteriores desde 2015. El 5 de enero de 2015, se rompió este umbral y Bitcoin permaneció en este rango hasta el 12 de junio, eventualmente transitando hacia un período de recuperación más sostenido.
Un escenario similar se desarrolló entre el 8 de diciembre de 2018 y el 7 de marzo de 2019, cuando el indicador permaneció mayormente por debajo de menos 20 durante casi tres meses. Esta señal se repitió del 7 de octubre de 2022 al 7 de enero de 2023, precediendo una nueva fase alcista para Bitcoin.
Aunque ningún indicador puede marcar definitivamente un fondo de mercado, los períodos en que el ratio de Sharpe cayó por debajo de menos 20 a menudo han coincidido con períodos de acumulación prolongados para Bitcoin.
El ratio de Sharpe es una métrica financiera que evalúa cuánto retorno proporciona un activo por el nivel de riesgo asumido. Aunque no es un factor determinante en los mercados cripto, sigue siendo observado de cerca para evaluar las tendencias del mercado a largo plazo.
Balances de intercambio disminuyen mientras la acumulación acelera
Los datos en cadena apuntan en una dirección similar. Desde febrero, cuando las reservas de intercambio estaban en 2.79 millones de BTC, cayeron a 2.71 millones de BTC el lunes, una salida de aproximadamente 80,000 BTC.
Entre finales de abril y principios de junio, las reservas rebotaron brevemente desde el mínimo anual de 2.65 millones de BTC hasta 2.73 millones de BTC. Sin embargo, en las últimas dos semanas, los balances se redujeron nuevamente en unos 12,000 BTC.
Durante este período reciente, la demanda de las direcciones de acumulación aumentó de manera dramática. Del 1 al 14 de junio, estas billeteras reunieron 125,000 BTC. Solo en las dos primeras semanas de junio, las tenencias en estas direcciones se dispararon de 115,000 BTC a 240,000 BTC, más del doble. Estas billeteras son reconocidas por su tendencia a mantener los activos a largo plazo en lugar de moverlos a intercambios para su distribución.
El precio de Bitcoin se mantiene por debajo del promedio móvil de 100 semanas
El precio de Bitcoin se ha mantenido por debajo del promedio móvil simple de 100 semanas, actualmente alrededor de $88,466, durante 133 días consecutivos. Este nivel es ampliamente considerado como un umbral técnico importante para monitorear la dirección del mercado a largo plazo de Bitcoin.
Los ciclos históricos revelan que Bitcoin puede persistir por debajo de este promedio móvil durante períodos extendidos. Después del pico de 2013, los precios se mantuvieron por debajo de él durante 378 días, comerciando lateralmente entre $200 y $400. Durante el mercado bajista de 2018-2019, la duración fue de 175 días, dentro de un rango de $3,000 a $6,000.
El período más prolongado fue después de la caída de 2022, donde Bitcoin pasó 532 días por debajo del promedio de 100 semanas, comerciando entre $16,000 y $25,000. Promediando los últimos tres ciclos, la duración típica es de unos 362 días, muy por encima del período actual de 133 días. Ejemplos anteriores sugieren que estas fases de consolidación podrían persistir por varios meses más.
