Bitcoin comenzó la semana con una velocidad alarmante, superando los $74,000 en uno de los aumentos de precios más notables de los últimos meses. El repunte fue provocado por comentarios del gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, quien disminuyó las expectativas de aumentos inmediatos de las tasas de interés, insinuando que no había planes para un endurecimiento monetario apresurado antes de la reunión de política a finales de abril.
La política de tasas de Japón mueve directamente los mercados de criptomonedas
Las decisiones de política monetaria de Japón tienen un historial bien documentado de influir directamente en el paisaje de activos criptográficos. Un aumento sorpresa de tasas en hacesto del año pasado provocó cambios bruscos; Bitcoin cayó de $64,000 a $49,000 en solo dos días.
En el centro de esta volatilidad se encuentra el llamado “carry trade”, en el cual los inversores toman prestados yenes de bajo costo para invertir en activos de mayor rendimiento. Esta práctica es un pilar para las posiciones apalancadas en Bitcoin y otras criptomonedas. Los aumentos repentinos de las tasas pueden obligar a los inversores a deshacer estas posiciones rápidamente, causando caídas pronunciadas de precios.
Sin embargo, los mensajes de los funcionarios japoneses esta semana reforzaron las expectativas de que el ambiente de bajas tasas del país persistirá. En una subasta de bonos del gobierno a 20 años el martes, la demanda alcanzó un pico de cinco años. La relación de cierre de ofertas a coberturas de 4.82 señaló un consenso entre los actores del mercado de que no había un endurecimiento político inmediato en el horizonte.
Yen débil desata nueva ola de compras de criptomonedas
A medida que se posponen los aumentos de tasas, el yen continúa rondando cerca de 160 por dólar, manteniendo bajos los costos de financiamiento. Este financiamiento barato alimenta apuestas apalancadas en activos de riesgo. Los mercados de futuros reflejaron la tendencia, ya que el reciente aumento de Bitcoin ganó más impulso.
Datos recientes mostraron que el interés abierto en los futuros de Bitcoin aumentó en $2.1 mil millones en un solo día, mientras que los futuros de Ether aumentaron en $2.2 mil millones. Los analistas creen que estas nuevas posiciones largas netas están siendo respaldadas, directa o indirectamente, por la liquidez proporcionada por el Banco de Japón.
Las ecuaciones económicas de Japón siguen siendo altamente sensibles a las importaciones de petróleo, con más del 90 por ciento de su necesidad total pasando por el Estrecho de Ormuz. Se están monitoreando de cerca los riesgos de escaladas de tensiones geopolíticas en el Medio Oriente por su posible impacto en la economía de Japón.
Si las negociaciones entre Estados Unidos e Irán resultan positivas y los precios del petróleo continúan cayendo, las presiones inflacionarias en Japón podrían disminuir. Este escenario haría aún más difícil para el banco central justificar aumentos de tasas. Mientras los riesgos se mantengan contenidos, se espera que el “carry trade” y el clima de bajas tasas mantengan fuerte el apetito por Bitcoin y otros activos de riesgo.
Según observadores del mercado, la reciente declaración del gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, señalando cautela sobre un aumento temprano de tasas, ha jugado un papel clave en mantener el ánimo positivo en los activos criptográficos.
Bitcoin, que había estado operando lateralmente alrededor de los $73,000 durante las últimas seis semanas, experimentó una nueva ola de compras en medio de estos desarrollos macroeconómicos.
Las dinámicas financieras globales y las decisiones de los bancos centrales siguen siendo potentes impulsores de la dirección de los mercados de criptomonedas en todo el mundo.
