El destacado analista de criptomonedas CryptoPatel recientemente destacó un tema recurrente en los ciclos de precios de Bitcoin: en cada gran caída del mercado, el fondo típicamente se ha formado cerca del precio realizado, que actualmente se encuentra alrededor de $54,400. Con Bitcoin ahora operando aproximadamente a $71,000, el precio al contado está alrededor de un 30% por encima de este promedio, lo que sugiere que la mayoría de los tenedores están obteniendo ganancias significativas.
¿Qué Revela el Precio Realizado?
El precio realizado, calculado como el precio promedio al que se cambió cada Bitcoin por última vez en la cadena, sirve como un proxy para la base de costos agregados de los inversores. Cuando el precio al contado de Bitcoin cae por debajo de este promedio, la mayoría de los inversores están en pérdida, lo que a menudo desencadena una venta generalizada. Históricamente, estos momentos han marcado puntos de inflexión críticos cuando la presión de venta disminuye y se reanuda la acumulación a largo plazo.
La investigación de CryptoPatel muestra que en 2015, 2018, 2020 y 2022, los mínimos de los ciclos de Bitcoin se alinearon estrechamente con, o ligeramente por debajo del nivel de precio realizado. Cada vez que el mercado cayó por debajo de la base de costos de los inversores, se estableció un nuevo fondo, finalmente allanando el camino para la siguiente fase de expansión.
Perspectivas de los Gráficos Mensuales de Bitcoin
Una revisión de la carta de índices mensual de Bitcoin en TradingView, que abarca desde 2014 hasta las proyecciones para 2029, proporciona una perspectiva adicional. Este gráfico presenta tres promedios móviles y describe el canal de precio realizado como una banda verde. Los períodos históricos cuando el precio de Bitcoin cayó a o por debajo de esta banda son claramente visibles, y estos intervalos típicamente coinciden con profundas correcciones seguidas de recuperaciones extendidas.
Recientemente, el precio al contado de Bitcoin ha operado muy por encima del canal de precio realizado. El gráfico también destaca un llamado “gap de valor justo” en la zona de $47,000 a $62,000, una región que permanece en gran medida sin probar en el último rally de mercado que va desde 2024 hasta 2025. La resistencia está marcada por una línea de tendencia descendente roja, indicando los niveles donde la venta podría intensificarse.
La Importancia de los $54,400
Actualmente, el precio realizado se sitúa cerca de $54,400, colocando a Bitcoin alrededor de un 30% por encima de este promedio teórico. Esta posición señala que el inversor típico está disfrutando de beneficios considerables. Los ciclos de mercado pasados han mostrado que los fondos se forman ya sea cuando la brecha entre el precio al contado y el precio realizado se cierra o se invierte por completo.
CryptoPatel describe un posible movimiento de regreso hacia los $54,400 como una “oportunidad única en una generación”. Del mismo modo, la investigación de Blockforce Capital identifica el rango de $45,000–$60,000 como una probable zona de acumulación, aunque utilizando diferentes indicadores como el MVRV Z-Score, el promedio móvil de 200 semanas y varios modelos de declive de precios. Ambos análisis, aunque distintos en metodología, señalan niveles de precios similares como regiones de interés.
CryptoPatel enfatizó que, mientras su análisis se centra en el precio realizado, el enfoque de Blockforce Capital se basa en la valoración a largo plazo e indicadores basados en tendencias, ambos convergiendo en la misma región de acumulación.
Actualmente, la distancia entre el precio de mercado y el precio realizado está en torno al 24%. Si este margen se reduce dependerá en gran medida de si el rally en curso pierde impulso o continúa impulsando los precios al alza.
¿Cuán Fiable es el Patrón Histórico?
Aunque los últimos cuatro ciclos de mercado de Bitcoin han seguido este patrón, no hay garantía de que se repita. Varios nuevos factores estructurales—como el auge de los fondos de mercado monetario por valor de $8.2 trillones, las bajas tasas de redención en fondos cotizados en bolsa (ETFs) institucionales, y la acumulación impulsada por efectivo corporativo—sugieren que la base de demanda actual podría ser mucho más robusta que en épocas anteriores. Si estas tendencias persisten, Bitcoin podría no necesitar volver a visitar su precio realizado para establecer una nueva base.
En resumen, el patrón de precios que ha señalado confiablemente los fondos en cuatro ciclos anteriores podría desarrollarse de manera diferente bajo las dinámicas del mercado en evolución de hoy.
