Deutsche Bank ha expresado su preocupación de que el dólar estadounidense está perdiendo su estatus de refugio seguro a nivel mundial. Según George Saravelos, Jefe Global de Investigación de FX del banco, la creciente volatilidad en los mercados emergentes y la acelerada concentración dentro del sector de la inteligencia artificial están impulsando un profundo cambio en los flujos de capital globales.
La Concentración de IA Alimenta la Incertidumbre Global
Saravelos señala que el dólar ya no se aprecia automáticamente durante episodios de aversión al riesgo, épocas en las que los inversores acudían al billete verde. Atribuye este cambio principalmente a la creciente incertidumbre en los mercados de acciones de EE. UU., influenciados en gran medida por grandes empresas tecnológicas. Saravelos advierte que si el sentimiento hacia los gigantes tecnológicos de EE. UU. se deteriora, podría desencadenar caídas simultáneas tanto en el dólar como en las acciones estadounidenses, rememorando las secuelas de la burbuja puntocom de 2002, cuando la moneda perdió su atractivo protector.
Temores del Mercado Crecen a Medida que las Valoraciones de IA Generan Pérdidas
Los recientes contratiempos en las inversiones en IA han eliminado más de un billón de dólares de las valoraciones del mercado bursátil global. En una encuesta de Deutsche Bank a 440 participantes del mercado, el 57% identificó un colapso en las valoraciones de empresas de IA como el principal riesgo para los mercados en 2026. El análisis del banco sugiere que una parte significativa del crecimiento económico de EE. UU. ahora está vinculada al enorme desarrollo de la infraestructura de IA, con inversiones proyectadas para alcanzar los 500 mil millones de dólares solo en 2026.
Las Alternativas Digitales Ganan Tracción
Mientras tanto, la investigación de Deutsche Bank enfatiza un creciente giro hacia alternativas digitales dentro de las finanzas globales. El banco proyecta que la capitalización de mercado de las stablecoins, tokens digitales vinculados al dólar, podría aumentar de 313 mil millones en enero de 2026 a más de 2 billones en 2028, insinuando un cambio potencialmente sísmico en cómo se estaciona el capital en tiempos de incertidumbre.
En línea con estas tendencias, Deutsche Bank ha lanzado una nueva iniciativa para clientes institucionales y emisores de fondos. Desarrollada en colaboración con Memento Blockchain e Interop Labs, la plataforma Digital Asset Management Access 2 (DAMA 2) tiene como objetivo facilitar la emisión de fondos regulados directamente en blockchains públicas.
DAMA 2 ofrece una infraestructura de blockchain como servicio optimizada, permitiendo a los emisores lanzar nuevos fondos rápidamente y de manera eficiente, sin necesidad de un equipo tecnológico interno extenso. La plataforma está diseñada para reducir las barreras de entrada al espacio de activos digitales, reflejando un cambio hacia una mayor adopción institucional de productos basados en blockchain.
George Saravelos en Deutsche Bank destacó: “Con el aumento del riesgo de calidad en los mercados de acciones de EE. UU., el papel clásico del dólar como refugio seguro está siendo socavado”.
La volatilidad creciente en Wall Street y las elevadas valoraciones del sector de IA están alentando a los inversores a buscar activos alternativos. A medida que la confianza en los refugios seguros tradicionales se desvanece, los participantes del mercado global están reconsiderando dónde y cómo protegen su capital.
La demanda de productos financieros digitales innovadores, que van desde las stablecoins hasta los proyectos de tokenización institucional, está aumentando, señalando un cambio no solo en el sentimiento de los inversores sino también en la estructura de los mercados financieros modernos.
