La DTCC, con sede en EE.UU., se prepara para lanzar su Servicio de Tokenización para el uso comercial a finales de este mes. La institución, que juega un papel crítico en la infraestructura post-negociación, permitirá a grandes instituciones financieras crear gemelos digitales de valores tradicionales. El tamaño total de los activos bajo cobertura es de 30 billones de dólares; esta cantidad corresponde aproximadamente a una cuarta parte de los activos gestionados por la DTC, la principal entidad de custodia de valores.
Primera fase con productos limitados y red cerrada
En el piloto cerrado realizado en julio participaron más de 30 instituciones financieras de Wall Street. Según el informe de la DTCC del 16 de octubre, el sistema comenzará inicialmente con un marco estricto. Al principio, solo se soportarán 25 instrumentos líquidos; entre ellos se incluyen bonos del Tesoro de EE.UU., grandes ETF y acciones de alta capitalización en el índice Russell 1000.
DTCC lanzará el sistema inicialmente con un número limitado de valores altamente líquidos y mantendrá el marco legal existente en la estructura de registro oficial.
Para los inversores, no habrá cambios fundamentales en la estructura. Los tokens digitales permanecerán vinculados en una proporción de uno a uno con los valores subyacentes, llevarán los actuales códigos CUSIP y conservarán sus derechos legales. El propietario final de los registros oficiales seguirá siendo la DTC, procurando así que el mecanismo de protección existente continúe.
La DTCC, conocida por operar como Depository Trust and Clearing Corporation, es una entidad de infraestructura del mercado que desempeña un papel central en los procesos de compensación, custodia y liquidación en los mercados de capital de EE.UU.
Por qué el modelo operativo se basa en redes privadas en lugar de una blockchain abierta
La institución optó por una arquitectura aislada bajo la premisa de que el capital a gran escala no desea asumir riesgos adicionales en estructuras de libros abiertos. A partir de finales de octubre, las transacciones comenzarán únicamente en dos plataformas cerradas: la Canton Network y un entorno privado de la DTCC basado en Hyperledger Besu. La conversión de valores tradicionales en tokens a través de una interfaz o API tomará como máximo 15 minutos. Sin embargo, este proceso solo podrá realizarse durante el horario laboral del este de EE.UU., entre las 02.00 y las 18.00 horas ET.
Mini diccionario: CUSIP es el código de identificación estándar utilizado para reconocer valores en EE.UU. y Canadá. Hyperledger Besu es un cliente de Ethereum que puede operar en redes autorizadas o públicas y que es adecuado para uso empresarial.
Dentro del sistema, los actores institucionales podrán transferir activos digitalizados entre sus carteras a cualquier hora del día. Esta estructura permite movilidad entre instituciones fuera de las horas del mercado tradicional, pero no extiende el acceso a blockchains públicas.
Según el plan aprobado por la DTCC, la primera oleada de liquidez se dirigirá a redes privadas de bancos; la inclusión de redes públicas se dejará para fases posteriores.
Stellar espera, el calendario de integración no ha cambiado
En este contexto, Stellar queda fuera de la plataforma por el momento. Se mantiene el calendario actual para la Stellar Development Foundation y no hay cambios en el plan de integración con redes públicas. Se prevé que Stellar se una a la plataforma más adelante, junto con la solución Arc de Circle. Se utilizará el estándar SEP 41 en las transferencias de activos.
Hasta el mismo periodo, la DTCC planea ampliar la lista de valores soportados, integrar las acciones institucionales en el sistema e iniciar el reconocimiento de garantías en cadena a través de efectivo digital. Así, se busca establecer un marco comercial más amplio para el encuentro de los activos del mundo real con la tecnología de libro de contabilidad distribuido.
Este paso destaca como una de las mayores iniciativas para combinar los activos financieros tradicionales con la infraestructura de libro de contabilidad distribuido. No obstante, el primer movimiento en el mercado comercial de tokenización de RWA se abrirá a las redes privadas Canton y Besu, mientras que el acceso de Stellar está previsto para un periodo posterior.
