El reciente acuerdo entre Estados Unidos e Irán no solo ha traído volatilidad al Bitcoin, sino que también ha puesto en marcha el mercado del oro. A medida que aumentaron los temores de un conflicto global en escalada, crecieron las preocupaciones de que la inflación se aceleraría en todo el mundo, lo que llevaría a los bancos centrales a revertir el rumbo y aumentar las tasas de interés una vez más. Sin embargo, las esperanzas de un alto el fuego y una posterior caída en los precios del petróleo han revivido las expectativas de que la Reserva Federal de EE.UU. podría recortar tasas tan pronto como 2026. Con estos desarrollos en juego, los observadores se preguntan: ¿cuál es la perspectiva actual para el oro?
Las Entradas en los ETF Señalan una Demanda Reavivada
Por primera vez desde el inicio del conflicto, los fondos cotizados en bolsa (ETFs) respaldados por oro han comenzado a mostrar signos de recuperación. La institución financiera TKL ha señalado el aumento significativo en la demanda. Según los datos para la semana que finaliza el 3 de abril, los ETFs de oro registraron una entrada neta de 9 toneladas métricas, el nivel más alto desde finales de febrero. Tras cuatro semanas consecutivas de salidas que sumaron 88 toneladas después del estallido de hostilidades en Irán, las ventas de ETFs de oro parecen haber cesado abruptamente.
GLD Lidera con un Aumento en las Posesiones
GLD, el ETF más grande de EE.UU. respaldado por oro, agregó por sí solo 7 toneladas la semana pasada, con sus posesiones totales alcanzando las 1,054 toneladas, marcando el nivel más alto desde el 20 de marzo. Este resurgimiento refleja un renovado apetito de los inversores por el oro como activo refugio en medio de condiciones geopolíticas y económicas cambiantes.
Las posesiones de GLD, aunque en su punto más fuerte desde abril de 2022, siguen 47 toneladas por debajo de su pico de marzo de 1,101 toneladas. Mientras tanto, SLV, un ETF líder respaldado por plata, vio cómo sus posesiones disminuían en 24 toneladas la semana pasada hasta 15,264 toneladas, un nivel no visto desde el pasado noviembre. Parece que los inversores están regresando al mercado de metales preciosos.
Aunque los ETFs de oro están atrayendo entradas sustanciales, un mayor impulso alcista en los precios del oro al contado es cada vez más probable. En Turquía, las ventas de oro del mes pasado atrajeron notable atención. En medio del reciente conflicto, muchos inversores se vieron obligados a liquidar sus tenencias de oro para manejar capital, lo que generó presión a la baja en los precios. Con el riesgo de guerra ahora retrocediendo, un retorno a la acumulación entre los inversores parece el escenario más lógico.
El nivel de resistencia clave está actualmente fijado en $4,800, con el oro cotizando justo por debajo de este umbral. Mientras tanto, los precios del crudo han caído más del 15 por ciento, y los mercados de EE.UU. abrieron el día con una ganancia inusual que supera el 3,5 por ciento. El índice del Mercado Financiero de Dubái también tuvo un fuerte repunte, saltando el 10 por ciento en la apertura. A medida que los riesgos anticipados se desvanecían rápidamente, los desarrollos del mercado cambiaron de curso en los índices globales.
A pesar del optimismo prevaleciente, el alto el fuego sigue siendo frágil. Persisten los riesgos, incluida la posibilidad de cambios de política repentinos o una escalada renovada provocada por actores políticos impredecibles. Sin embargo, si la estabilidad se mantiene, el oro podría superar la marca de $4,850 y avanzar hacia $4,980. Un movimiento y cierre por encima de este nivel allanaría el camino para una prueba potencial de $5,250, y aumentaría la perspectiva de revisar el rango de $5,600–$6,000.
Por otro lado, si el oro rompe por debajo de los niveles de soporte de $4,600 y $4,480, se abriría el camino hacia objetivos más bajos en $4,300, $4,180, y $4,080, señalando un renovado impulso bajista.
Mientras el oro rebotó, los ETFs respaldados por plata como SLV enfrentaron salidas continuas, destacando el sentimiento dividido de los inversores y el retorno selectivo a los mercados de metales preciosos.
Estos cambios volátiles en los ETFs de oro y plata subrayan cuán rápido están respondiendo los mercados globales a los cambios en el riesgo geopolítico y las expectativas de política bancaria central. Los movimientos en el oro, en particular, muestran que los inversores están dispuestos a reingresar al mercado cuando la incertidumbre comienza a disiparse, aunque permanecen rápidos para retirarse si emergen nuevos riesgos.
De cara al futuro, mucho dependerá de si se mantiene el alto el fuego y los precios de la energía continúan moderándose. Si persiste una estabilidad relativa, el oro podría beneficiarse de un telón de fondo macroeconómico más favorable, especialmente si los bancos centrales se vuelven más moderados. Por ahora, el mercado del oro está finamente equilibrado entre un optimismo frágil y el riesgo siempre presente de una renovada volatilidad.
