La guerra en curso que involucra a Irán ha desestabilizado no solo las criptomonedas sino también los mercados de materias primas, con el oro en el centro de atención. Mientras el oro ronda los $4,658 por onza, los inversores están observando de cerca los próximos plazos y riesgos geopolíticos. El momento clave llega el miércoles a las 03:00, hora de Turquía, cuando expira el plazo fijado por el expresidente estadounidense Donald Trump, lo que podría llevar a un alto el fuego y un acuerdo o al comienzo de una tan esperada ofensiva mayor de EE. UU. Sea cual sea el camino que se desarrolle, es probable que los mercados del oro reaccionen de manera decisiva.
El impacto complicado de la guerra en el oro
Se supone comúnmente que la guerra siempre impulsa los precios del oro, sin embargo, los eventos recientes han desbaratado esta creencia. Cuando comenzaron las operaciones militares contra Irán, el oro en realidad cayó alrededor de un 24%, tocando brevemente los $4,100 antes de recuperarse y luego estabilizarse por debajo del umbral de $4,800. A pesar de la expectativa convencional de que el oro prospera durante las crisis internacionales, el declive este marzo y abril de 2026 tiene varias explicaciones fundamentales y técnicas, haciendo el resultado menos sorprendente para los observadores del mercado.
El oro ya había experimentado fuertes ganancias en enero y febrero a medida que aumentaban las tensiones y crecía el riesgo de guerra. Para cuando estalló el conflicto, muchos inversores importantes aprovecharon la oportunidad para realizar ganancias, vendiendo sus participaciones para generar liquidez. La ausencia de nuevos compradores y la toma de ganancias por parte de los inversores establecidos llevaron a una retirada de los precios tras su aumento anterior.
El conflicto no solo ha afectado al oro; también ha sacudido los mercados de valores y energía. Los inversores que sufrieron pérdidas en otras clases de activos, incluyendo acciones, criptomonedas y derivados, se encontraron confiando en sus ganancias de oro para satisfacer sus necesidades de liquidez, lo que exacerbó aún más la presión de venta sobre el metal amarillo.
Otro factor que presiona al oro es el aumento de los precios de la energía, que amenaza con acelerar la inflación. Si una mayor inflación lleva a la Reserva Federal de EE. UU. a posponer los recortes de tasas anticipados, o incluso a subir las tasas este año, el oro podría enfrentar más obstáculos. Históricamente, las tasas de interés más altas amortiguan los precios del oro. La fortaleza a largo plazo anterior en el oro se atribuyó en parte a la adopción de la flexibilización cuantitativa (QE) por parte de la Fed y las expectativas de una mayor expansión monetaria bajo su nuevo presidente, pero el contexto del mercado actual parece sustancialmente diferente.
Esta incertidumbre se ve agravada por las expectativas para los datos de inflación de EE. UU. del viernes, con algunos analistas prediciendo que la inflación general podría aumentar más del 1% mes a mes.
Si se logra un alto el fuego antes del plazo del miércoles, podría reducir las probabilidades de alzas de tasas de la Fed o del Banco Central Europeo, lo que podría proporcionar un respaldo al oro. Sin embargo, los funcionarios del BCE han declarado que un aumento de tasas podría ser su próximo movimiento de política, y en EE. UU., los mercados laborales robustos respaldan la opinión de que un mayor ajuste aún podría ser necesario.
Pronósticos de analistas y perspectivas técnicas sobre el oro
Los analistas están divididos sobre el próximo movimiento del oro. HedgehogTrader, un analista seudónimo, compara la configuración actual del oro con el reciente optimismo en criptomonedas. Al notar que los mineros de oro (medidos por $GDXJ) están comenzando a superar al precio del oro ($GLD), argumenta que la reciente corrección ha terminado.
“Parece que la fase de corrección ha terminado (especialmente con $BPGDM cayendo a 3/100). Mientras los inversores están en shock y siguen escépticos, una nueva tendencia alcista podría estar a punto de comenzar,” señaló HedgehogTrader.
Otros expertos son aún más optimistas: Rashad Hajiyev apunta a $7,500 para el oro y $300 para la plata. En contraste, Jami establece un paralelo con la crisis de Irán de 1979, observando que aunque los precios del petróleo se duplicaron entonces, el oro sufrió una corrección brusca, un escenario que espera podría repetirse ahora.
El análisis técnico de GoldPredictors sugiere que el oro pronto podría salir del patrón triangular simétrico en el que ha estado operando. Al momento de la publicación, el oro no está lejos de su zona de resistencia a corto plazo, y el analista cree que una ruptura por encima de $4,760—su prueba más reciente—podría acelerar más ganancias.
El interés comercial en el oro sigue siendo excepcionalmente fuerte. El año pasado, el volumen promedio diario de transacciones en oro alcanzó aproximadamente $361 mil millones, casi el triple del promedio de $134 mil millones en 2021. El oro ahora eclipsa a muchos otros activos globales importantes, incluyendo $186 mil millones en Bonos del Tesoro de EE. UU., $169 mil millones en el par de divisas EUR/GBP, y alrededor de $100 mil millones negociados en el Promedio Industrial Dow Jones.
Enfatizando esta actividad aumentada, TKL destacó que los niveles históricos no se están estableciendo solo por los precios, sino también por el sólido compromiso de los inversores en todo el mundo.
Sin embargo, como observó Kar4nHQ, otro analista, el tema general en estos volúmenes sin precedentes es “la creciente incertidumbre”. Cuando pase el plazo del miércoles, los mercados pronto revelarán en qué dirección tomarán los precios y la actividad comercial del oro.
