Mientras Bitcoin experimenta una severa depreciación, el mercado de relojes de lujo está mostrando una inesperada divergencia al alza. En los últimos seis meses, las criptomonedas han permanecido bajo presión, pero los precios de los relojes de alta gama en el mercado secundario han mostrado una recuperación limitada pero constante. Los datos indican que durante períodos de estrés macroeconómico, el comportamiento de los inversores cambia claramente entre diferentes clases de activos. En particular, las marcas de relojes de lujo han logrado mantener sus niveles de precios a pesar de la debilidad en el mercado de las criptomonedas.
Recuperación Limitada pero Selectiva en Relojes de Lujo
Según los datos de WatchCharts, el índice de relojes de lujo en el mercado secundario ha aumentado aproximadamente un 4% en los últimos seis meses. En el mismo período, Bitcoin ha caído alrededor de un 25%. Esta divergencia sugiere que la tendencia post-pandemia de “ascender y caer juntos” ya no es aplicable. 
El índice, que cubre miles de referencias rastreadas por WatchCharts, revela particularmente que los precios en el segmento superior han alcanzado una base. Un informe preparado por Morgan Stanley en colaboración con WatchCharts destacó que este aumento de precios refleja un proceso de estabilización más que un nuevo mercado alcista. Según el banco, después de dos años de descensos, la eliminación del exceso de oferta y la reducción de ventas forzadas hacia finales de 2025 han aliviado la presión sobre los precios.
Durante el mismo período, el aumento medio global del precio de venta al por menor de los fabricantes de relojes de lujo, del 7% desde el comienzo de 2025, ha actuado como un fuerte ancla para los valores del mercado secundario. Si bien los volúmenes de transacciones siguen siendo débiles, la reducida disposición de los vendedores a ofrecer descuentos agresivos ha permitido que los precios se recuperen gradualmente.
Desacoplamiento de Criptomonedas, Metales y Escasez Física
En 2024, la correlación de larga data entre las criptomonedas y los relojes de lujo se deterioró visiblemente por primera vez. Mientras Bitcoin subía debido a las expectativas de ETF al contado, los precios de los relojes continuaron cayendo debido a las condiciones financieras restrictivas y la disminución de la especulación minorista. La reciente recuperación se ha mantenido limitada a marcas con un fuerte poder de fijación de precios.
El informe destaca a Rolex, Patek Philippe y Audemars Piguet como referentes en el mercado secundario, mientras que la mayoría de las otras marcas se comercian con grandes descuentos. Morgan Stanley señala que los canales de venta secundaria controlados, como el programa de certificados de segunda mano de Rolex, han reducido la volatilidad y apoyado los precios del segmento superior.
Otro factor que clarifica la situación es el fuerte aumento en los mercados de materias primas. Desde principios de 2025, el oro ha aumentado aproximadamente un 70% y la plata un 150%. Las restricciones de oferta física, la demanda industrial y los riesgos de política han incrementado la volatilidad en los metales, dejando a las criptomonedas fuera de esta búsqueda de refugio seguro. La divergencia muestra que los inversores ahora toman decisiones más conscientes entre instrumentos financieros de rápido movimiento y activos basados en la escasez física.
