En el evento 2025 Strategy World, Chris Kuiper, Vicepresidente de Investigación en Fidelity Digital Assets, compartió ideas significativas sobre las estrategias de inversión institucional. La discusión abarcó la reinterpretación del riesgo, la asignación de capital y el mantenimiento de la salud financiera a largo plazo. En este contexto, Kuiper enfatizó cómo los excedentes de efectivo y los activos de renta fija de bajo rendimiento reducen la fuerza competitiva en las organizaciones.
Defendiendo el Bitcoin en los Portafolios Corporativos
Chris Kuiper sugirió que las empresas deben adoptar una nueva perspectiva sobre la evaluación del riesgo dentro de sus portafolios. Señalando los inconvenientes del efectivo existente y los activos de bajo rendimiento, afirmó: “Bitcoin ha superado a todas las principales clases de activos en la última década.” Esta declaración subrayó la importancia de los activos alternativos como reserva estratégica, respaldada por datos del mercado. Varias empresas públicas ya han comenzado a adquirir Bitcoin para fortalecer sus reservas, siendo MicroStrategy un pionero en esta “estrategia.”
En su presentación, Kuiper mencionó la tasa de crecimiento anual compuesto de Bitcoin en diez años del 79% y del 65% en cinco años. En contraste, los bonos de grado de inversión generaron solo un 1.3% nominalmente. Argumentó que la volatilidad no es el riesgo real; el peligro reside en la pérdida permanente de capital. Además, aclaró: “Las empresas a menudo se enfocan en las fluctuaciones. Sin embargo, la volatilidad no es riesgo; la pérdida de capital duradera es la verdadera amenaza.”
Estas declaraciones del gigante de los billones de dólares pueden interpretarse fácilmente como un llamado a que las empresas “compren Bitcoin.”
Formulando una Estrategia de Portafolio Cripto
Kuiper sugirió abordar las preocupaciones sobre la volatilidad con dos estrategias: el ponderación de posiciones y los objetivos a largo plazo. Abogó por mantener el equilibrio riesgo-retorno incluso con asignaciones pequeñas, promoviendo la flexibilidad en la distribución de activos al afirmar: “Bitcoin no tiene que ser todo o nada; es un dial, no un interruptor.”
Se enfatizó la necesidad de reevaluar los fundamentos financieros corporativos. Mencionando el retorno sobre el capital invertido (ROIC) como una métrica crucial de rendimiento, citó el exceso de efectivo de Microsoft reduciendo su ROIC, revelando que el capital inactivo constituye una carga inesperada en el balance.
Kuiper instó a las empresas a evaluar sus balances en lugar de los estados de resultados, afirmando: “Las empresas se enfocan en los estados de resultados, pero la verdadera historia es el balance general. El efectivo es parte de esa historia, y Bitcoin puede transformarlo de peso muerto a un activo productivo.”
Hacia el final de la presentación, Kuiper alentó a los ejecutivos a cuestionar sus actuales conjuntos de oportunidades. Al preguntar, “¿Cuál es su conjunto de oportunidades y cree que estas oportunidades pueden superar a Bitcoin?” invitó a los inversores corporativos a explorar estrategias alternativas.
Es notable que esta presentación de un ejecutivo de una compañía de gestión de activos de billones de dólares insinúa la dirección futura de las
Aunque se espera que esta presentación impacte los procesos de toma de decisiones financieras corporativas, también destacó la importancia de las estrategias a largo plazo y la gestión del balance. Los participantes tuvieron la oportunidad de reevaluar sus prácticas de utilización del capital, lo que podría llevar a estrategias más dinámicas en las estructuras financieras corporativas.
