Un informe recién publicado por Galaxy Digital está llamando la atención sobre los cambios fundamentales en los mercados de préstamos basados en blockchain, impulsados por stablecoins programables y contratos inteligentes. Según el informe, la aparición de flujos de efectivo y phaces programables en cadena está comenzando a ofrecer alternativas atractivas a segmentos del mercado de crédito privado tradicional de $1.6 billones.
Perspectivas Renovadas sobre Préstamos en Cadena
Preparado por el equipo de capital de riesgo de Galaxy Digital, el análisis titulado “La Nueva Era de los Mercados de Crédito en Cadena” destaca el impacto transformador de los sistemas de contratos inteligentes construidos en torno a stablecoins en el proceso de préstamo. El informe sugiere que los flujos de stablecoins programables están optimizando las fases de préstamo, monitoreo y cobro a través de datos en cadena y reglas automatizadas por contratos inteligentes.
Los primeros productos de crédito en las finanzas descentralizadas (DeFi), señala el informe, requerían una sobrecolateralización significativa, como se observó en plataformas como MakerDAO. Aunque los desarrollos posteriores vieron un aumento en iniciativas de crédito sin garantías, los colapsos de importantes prestatarios como FTX y Three Arrows Capital en 2022 expusieron vulnerabilidades críticas, en particular evaluaciones opacas y dificultades para recolectar deudas mediante medios fuera de la cadena.
Cobro Automatizado y Ejecución de Contratos Inteligentes
La nueva generación de protocolos de préstamos, explica Galaxy Digital, está abordando estas deficiencias al vincular directamente los reembolsos con flujos de efectivo verificables de stablecoins. Mecanismos como “cajas de seguridad” basadas en contratos inteligentes y reglas de phace predefinidas ahora permiten la recopilación automática de cuentas por cobrar, minimizando la dependencia de intermediarios y procedimientos legales.
Plataformas como Maple Finance y Figure—combinando recaudación de capital en cadena con evaluación de crédito fuera de la cadena—están comenzando a reducir los costos generales de acceso al crédito, enfatiza Galaxy Digital. Esta convergencia, argumenta el informe, está allanando el camino para procesos más eficientes de financiación y distribución de préstamos.
El Papel de las Stablecoins como Colateral
El informe cita a empresas fintech como Rain, que desarrollan sistemas de phace basados en stablecoins, como ejemplos concretos que demuestran cómo los flujos de efectivo programables pueden servir como colateral. También hace referencia a protocolos como Credit Coop, que están construyendo infraestructuras capaces de recolectar cuentas por cobrar automáticamente y directamente de los prestatarios.
Galaxy Digital subraya que, a medida que la transparencia y la ejecución automatizada se vuelven más centrales en estos desarrollos, los mercados de préstamos basados en DeFi pueden mejorar aún más su eficiencia de capital. El informe postula que esta nueva estructura podría posicionar el préstamo DeFi como una alternativa más competitiva a las ofertas de crédito privado convencionales.
Mientras tanto, la compañía recientemente aseguró financiamiento más allá de su objetivo inicial en su última ronda de inversión, señalando un interés sostenido en el sector de activos digitales. Según Galaxy Digital, el financiamiento sobresuscrito del Fondo de Ventures de Galaxy refleja un continuo sentido de optimismo en torno a blockchain y startups centradas en criptomonedas.
