El proveedor de análisis onchain Glassnode anunció que Bitcoin ha entrado en su período de capitulación más largo desde el final del mercado bajista de 2022. Según la última actualización de la compañía, una amplia gama de métricas de precios de Bitcoin está señalando una debilidad prolongada del mercado no vista desde la significativa caída tras el colapso de FTX.
45 indicadores de precio de Bitcoin reflejan un descenso prolongado
Glassnode utiliza un modelo propio llamado el Mapa de Calor de la Posición del Ciclo de Bitcoin, que recopila datos de 45 métricas de precios y onchain diferentes para evaluar el sentimiento general del mercado y la posición del ciclo. La herramienta fue desarrollada por el cofundador de Glassnode, Rafael Schultze-Kraft, para monitorear tendencias cíclicas dentro del mercado de Bitcoin.
Los períodos se categorizan visualmente por color: el azul refleja la “capitulación”, marcada por el pesimismo de los inversores y la presión de venta, mientras que el rojo señala períodos de euforia, típicamente asociados con aumentos de precios hacia los máximos de los ciclos de mercado.
Después de un pico eufórico a finales de 2021, el mapa de calor pasó a azul durante gran parte de 2022, capturando la amplia capitulación después del colapso de FTX. En ese momento, el precio de Bitcoin tocó fondo cerca de $15,600, marcando uno de los puntos bajos fundamentales del último ciclo.
Actualmente, el mapa de calor indica el período más frío desde el colapso de FTX, señalando la etapa tardía del mercado bajista pero sin llegar al azul profundo visto en los fondos de mercado anteriores, explicó Schultze-Kraft.
A pesar de la debilidad persistente del mercado, Schultze-Kraft señaló que el sentimiento general no ha alcanzado los niveles de capitulación profunda a menudo registrados en el punto exacto de los ciclos bajistas pasados.
Perfiles de inversores e interpretación de ciclos
El Mapa de Calor integra no solo métricas de precios estándar, como la capitalización de mercado, sino que también divide la base de inversores en tenedores a corto y largo plazo para medir la dinámica de ganancias y pérdidas en diferentes segmentos.
Schultze-Kraft enfatizó que algunos indicadores, como la dormancia —una medida de cuánto tiempo permanecen los unidades de Bitcoin sin movimiento antes de ser gastados en una transacción— han evolucionado a medida que la base de inversores en general madura. Aumentos en la dormancia a lo largo del tiempo reflejan cambios en los patrones de tenencia, haciendo necesario interpretar estas métricas dentro de sus contextos cíclicos más amplios.
Mini diccionario: Dormancia – La dormancia se refiere al período promedio en el que las monedas permanecen inactivas en la blockchain antes de moverse. Una mayor dormancia a menudo indica que los tenedores a largo plazo están moviendo monedas, lo que potencialmente señala cambios importantes en el mercado.
Con el tiempo, Glassnode ha notado que la interpretación de estas métricas requiere ajustes, ya que cada ciclo del mercado de Bitcoin trae cambios estructurales en el comportamiento de los inversores.
Actividad de la red y tendencias recientes de transacciones
En su último informe Market Pulse, Glassnode observó un aumento en el compromiso onchain, con tanto direcciones activas diarias como volúmenes de transferencia ajustados por entidad superando las bandas estadísticas previas. La compañía destacó que estas tendencias indican una actividad notable en la red y un movimiento económico más fuerte dentro del ecosistema de Bitcoin.
Las salidas de capital entre los inversores se mantuvieron generalmente estables, incluso después de que las preocupaciones provocadas por un reciente exploit de error en las billeteras de hardware Coldcard causaron una breve reacción entre algunos usuarios. No obstante, esto no llevó a un cambio sustancial en la estructura general del mercado.
Comparaciones con eventos de mercado anteriores
CryptoQuant, otro proveedor de análisis de blockchain, identificó que el volumen de transacciones que involucran 1 BTC o menos reflejaron patrones vistos después del incidente de FTX. El 31 de julio, estas transacciones ascendieron a 39,600 BTC, cerca del volumen máximo observado el 16 de noviembre de 2022, cuando se intercambiaron 39,900 BTC en un solo día después del aumento del estrés del mercado.
| Fecha | Transacciones ≤ 1 BTC | Contexto de Mercado |
|---|---|---|
| 31 de julio de 2026 | 39,600 BTC | Fase de capitulación en curso |
| 16 de nov. de 2022 | 39,900 BTC | Secuelas tras el colapso de FTX |
Estas cifras subrayan la persistencia de un sentimiento cauteloso y reflejan similitudes entre el entorno actual y episodios anteriores de estrés agudo del mercado.
