Matt Hougan, el Director de Inversiones de Bitwise, sostiene que crear un portafolio de criptomonedas integral no se trata únicamente de invertir en las principales criptomonedas como Bitcoin, Ethereum o Solana, ni de invertir en aplicaciones como Uniswap. En cambio, sugiere que las acciones relacionadas con criptomonedas también deberían desempeñar un papel en dichos portafolios. Hougan destaca la reciente oferta pública de Circle como una ilustración de este enfoque. Circle, el emisor de la stablecoin USDC, debutó en el mercado bajo la etiqueta CRCL y aumentó un 167% en su primer día. La acción actualmente se cotiza a $105.91 al 10 de junio y ha alcanzado una capitalización de mercado de $28 mil millones, atrayendo un interés sustancial de inversores enfocados en la industria de stablecoins.
Oferta Pública de Circle y Crecimiento del Mercado de Stablecoins
La oferta pública inicial (IPO) de Circle atrajo una demanda 25 veces superior a la disponibilidad, culminando en un precio por encima del rango indicado a $31. La acción CRCL dio un salto significativo del 167% en su primer día de negociación. Esta impresionante actuación subraya el entusiasmo de los inversores por una empresa en el corazón del ecosistema de stablecoins.
Hougan señala que los activos bajo gestión (AUM) en stablecoins han crecido significativamente de $4 mil millones a $250 mil millones en los últimos cinco años, con proyecciones del Departamento del Tesoro de los EE. UU. anticipando que esta cifra superará los $2 billones para el año 2030. “Es difícil encontrar otro sector con pronósticos del gobierno para un crecimiento del 700% en los próximos cinco años”, comenta Hougan.
Los emisores de stablecoins obtienen ganancias del ingreso por intereses sobre los bonos del Tesoro que mantienen en reserva, dado que no pagan intereses a los usuarios. Con las tasas actuales de bonos del Tesoro a corto plazo, el ingreso anual del sector es de unos $10 mil millones, y esto podría aumentar a $80 mil millones si los AUM alcanzan los $2 billones.
Estrategia de Diversificación en Portafolios de Criptomonedas
Hougan señala un debate fundamental sobre dónde se acumulará valor en el mercado cripto más allá de Bitcoin. La pregunta esencial es si enfocarse en ecosistemas fundamentales como Ethereum o Solana, o en aplicaciones generadoras de ingresos como Uniswap. A pesar de que muchos entusiastas de las criptomonedas permanecen dentro de ecosistemas descentralizados, Hougan argumenta que las acciones vinculadas a criptomonedas como Circle ofrecen oportunidades clásicas. Estas empresas aprovechan las blockchains públicamente disponibles pero incurren en tarifas mínimas por este privilegio.
Hougan describe la capacidad de Circle para emitir una stablecoin en Ethereum por una fracción de céntimo, sin embargo, esta stablecoin es accesible instantáneamente para cientos de millones en todo el mundo. Se puede transferir a bajo costo y utilizar en aplicaciones DeFi, o programarse con contratos inteligentes. Él compara esto con cómo el internet democratizó la producción de contenido a nivel mundial hace 30 años, sugiriendo que las blockchains públicas hacen lo mismo para las finanzas.
¿Infraestructura o Aplicaciones?
Circle no es la única acción asociada a criptomonedas que está construyendo negocios en blockchains. Hougan señala que Coinbase obtiene beneficios de su red de Capa 2 Base, Galaxy gana alrededor de $100 millones anuales por staking y Mastercard opera una plataforma integrada con blockchains como Ethereum y Avalanche para phaces y préstamos transfronterizos eficientes.
Hougan cree que estos desarrollos forman la base para esperar un crecimiento astronómico a largo plazo en muchas partes del mercado cripto, afirmando, “A medida que se utilizan más aplicaciones, la infraestructura subyacente se vuelve más valiosa, y a medida que la infraestructura mejora, las aplicaciones ganan valor.” Aunque concede que es complicado determinar si el valor se acumulará en las blockchains o en las empresas construidas sobre ellas, Hougan concluye, “Por eso creo que la mejor estrategia es poseer ambas.”
- Hougan sugiere diversificación en portafolios con acciones relacionadas a criptomonedas.
- Circle destaca con su oferta pública inicial y crecimiento del mercado de stablecoins.
- Las aplicaciones y la infraestructura blockchain aumentan su valor simultáneamente.
