En su último análisis, JPMorgan destaca que las preocupaciones recientes sobre el debilitamiento de las monedas Fiat han llevado a los inversores a trasladar un capital significativo del oro a Bitcoin. El informe del banco esta semana señala que, aunque los fondos cotizados en bolsa (ETFs) de Bitcoin han registrado entradas netas durante tres meses consecutivos hasta mayo, los ETFs respaldados por oro aún no se han recuperado de las salidas provocadas por la crisis de Irán en marzo.
La creciente brecha entre el rendimiento del oro y Bitcoin
Durante las tensiones geopolíticas de marzo, Bitcoin experimentó un aumento del 11 por ciento, en contraste con una caída del 5 por ciento en los precios del oro y una disminución aproximada del 3 por ciento en los mercados de acciones de EE. UU. La actualización de mayo muestra que los ETFs de oro aún no han recuperado las pérdidas sufridas de febrero a marzo, lo que indica un cambio estructural continuo en las preferencias de los inversores.
Los datos subrayan el creciente interés institucional en Bitcoin, como lo demuestra la creciente cuota de mercado de BTC. Las entradas constantes en los ETFs de Bitcoin durante los últimos tres meses señalan una demanda robusta y sostenida por parte de los inversores institucionales.
Compra institucional y el factor ETF
La demanda institucional de Bitcoin ha sido significativamente impulsada por el papel de la empresa tecnológica estadounidense Strategy, ahora reconocida como el mayor poseedor institucional de Bitcoin. Operando en software y tecnología, la empresa adquirió casi $22 mil millones en Bitcoin combinados en 2024 y 2025. JPMorgan pronostica que si Strategy mantiene su ritmo actual, sus compras podrían alcanzar aproximadamente $30 mil millones para 2026.
Desde el comienzo de este año solamente, Strategy ha comprado 145,834 Bitcoins, con un costo promedio de adquisición alrededor de $75,000. Se observó una aceleración marcada en las compras en abril. Actualmente, la empresa posee 818,334 Bitcoins, representando un valor de mercado que supera los $65 mil millones.
Mientras tanto, los ETFs de Bitcoin en efectivo en Estados Unidos atrajeron aproximadamente $1.7 mil millones en entradas netas durante los últimos cinco días de negociación. El IBIT ETF de BlackRock se destacó en la última sesión con $134.6 millones en nuevas inversiones. Con estos movimientos, el mercado ETF está ahora en su sexta semana consecutiva de fuertes entradas, un período de estabilidad no presenciado desde julio de 2025.
Las recientes entradas de ETFs de Bitcoin destacan que los inversores institucionales ahora ven a Bitcoin no como un riesgo a corto plazo, sino como un activo estratégico a largo plazo.
Nick Ruck, Director, LVRG Research
Según la ventana de investigación de JPMorgan, el precio de Bitcoin se acercó a $80,120. En los últimos tres meses, BTC ha subido un 26 por ciento, recuperándose rápidamente de su mínimo de febrero de $62,000. Los datos de CryptoAppsy confirman que Bitcoin alcanzó $80,120 durante el período de análisis.
Puntos de vista divergentes en Wall Street
Mientras que el informe de JPMorgan presenta una perspectiva optimista sobre Bitcoin, el gigante de Wall Street Goldman Sachs ofrece una perspectiva diferente. Goldman pronostica que el oro subirá a $5,400 por onza para finales del año, destacando la demanda continua de los bancos centrales y la históricamente baja volatilidad del oro. Históricamente, Bitcoin ha enfrentado caídas superiores al 50 por ciento cuatro veces en los últimos años, mientras que las caídas más pronunciadas del oro han oscilado entre el 45 y el 50 por ciento.
Las métricas de volatilidad de JPMorgan muestran que la brecha entre Bitcoin y oro se reduce a una proporción de 1.5, y el banco espera que esta diferencia siga reduciéndose a medida que aumenten las tenencias institucionales de Bitcoin.
Estos hallazgos subrayan las posturas marcadamente opuestas de dos bancos líderes de EE. UU. con respecto a los activos refugio. Las inversiones crecientes a través de ETFs indican que los cambios de capital están impactando directamente a los inversores minoristas también. Los analistas están monitoreando de cerca si el interés en los ETFs de Bitcoin persistirá en la segunda mitad del año y si los ETFs de oro pueden recuperar el equilibrio si los riesgos geopolíticos disminuyen.
