Según JPMorgan, la red de minería de Bitcoin se ha vuelto notablemente más sensible a las fluctuaciones de precios este año. El banco señala que un número creciente de mineros ahora están operando cerca de sus puntos de equilibrio, haciendo que la tasa de hash de la red general y la dificultad de minería sean mucho más vulnerables a los cambios de precios.
Aumenta la presión sobre la economía de la minería
La última evaluación del banco reveló que el coeficiente beta que muestra la sensibilidad de la dificultad de minería a los precios de Bitcoin ha saltado a 0.62 en los últimos seis meses. Esta cifra indica que la potencia computacional de la red está reaccionando más rápido a los cambios en las condiciones del mercado.
Los analistas de JPMorgan enfatizaron que durante cinco meses consecutivos, el precio de Bitcoin se ha mantenido por debajo del costo promedio de producción, debilitando la rentabilidad de la minería y obligando a más mineros a operar al límite de la viabilidad financiera.
Como uno de los bancos de inversión más grandes del mundo, JPMorgan publica regularmente análisis sobre macroeconomía y los mercados de activos digitales. El banco afirma que el comercio persistente por debajo del costo durante 2026 está ejerciendo más presión sobre la rentabilidad del sector, profundizando la tensión en la industria.
Citando datos de CoinCompartirs, el informe de JPMorgan estima que alrededor del 20 por ciento de los mineros están actualmente operando con pérdidas. Esta situación es particularmente difícil para las empresas que enfrentan altos costos de energía y equipos, dejándolas aún más expuestas a la volatilidad de los precios.
Ajustes de tasa de hash y dificultad se destacan
La tasa de hash se refiere a la potencia informática total utilizada para validar transacciones y crear nuevos bloques en blockchains de prueba de trabajo. JPMorgan destaca que cuando el precio de Bitcoin cae por debajo del costo de producción, los mineros de mayor costo tienden a apagar su equipo, lo que disminuye la tasa de hash de la red y, por lo tanto, reduce la dificultad de minería.
El banco subraya que la dificultad de minería cayó un 10 por ciento en la segunda semana de junio, marcando la segunda caída de esta escala este año. Incluso movimientos relativamente menores en el precio de Bitcoin están produciendo cambios notablemente más pronunciados dentro de la red.
| Indicador | Nivel |
|---|---|
| Costo estimado de producción | 78000 dólares |
| Precio reportado de Bitcoin | 64700 dólares |
| Coeficiente beta de dificultad | 0.62 |
| Porcentaje de mineros en pérdida | 20 por ciento |
Los mineros incrementan las ventas de Bitcoin
Debido a la creciente presión financiera, las empresas mineras cotizadas en bolsa supuestamente vendieron más de 32000 BTC solo en el primer trimestre. Esta cifra ya supera sus ventas totales de Bitcoin reportadas para todo el 2025.
Los analistas proyectan que mientras Bitcoin se comercialice por debajo del costo estimado de producción de 78000 dólares, es probable que persista la mayor sensibilidad en la tasa de hash y la dificultad de minería.
Mientras tanto, muchas empresas mineras están diversificándose en inteligencia artificial y computación de alto rendimiento para asegurar ingresos más estables a largo plazo. El informe señala que los contratos de alojamiento en estos campos pueden ofrecer ingresos más predecibles, pero establecer instalaciones compatibles con IA requiere una inversión inicial significativa y plantea algunos riesgos operativos.
