La Reserva Federal de EE.UU. se prepara para reducir las tasas de interés en 25 puntos básicos, atrayendo la atención de inversores y analistas por igual. Programado para el 17 de septiembre, el recorte podría llevar la tasa de referencia a un rango de 4.00% a 4.25%. A medida que los mercados financieros se preparan para esta alteración, se proyecta una flexibilización adicional que podría disminuir la tasa a aproximadamente 3% dentro del próximo año. Los inversores están monitoreando de cerca estos ajustes para evaluar sus implicaciones para las condiciones económicas y del mercado.
¿Por qué están en foco los rendimientos del Tesoro?
Con el esperado recorte de tasas, los defensores de Bitcoin tienen la esperanza de que los rendimientos del Tesoro caigan, lo que provocaría un aumento en la toma de riesgos y en la dinámica económica. Sin embargo, la complejidad de los factores subyacentes podría llevar a resultados inesperados. Específicamente, mientras que los rendimientos del Tesoro a corto plazo podrían disminuir, los rendimientos a largo plazo podrían permanecer altos debido a las preocupaciones fiscales en curso. Este sentimiento se ve reforzado por el aumento inminente en la emisión de deuda del gobierno de EE.UU. destinado a financiar recortes de impuestos extensivos y gastos de defensa. Como consecuencia, se esperan rendimientos más altos a largo plazo.
Los analistas de T. Rowe Price refuerzan esta visión, aconsejando que
“El eventual movimiento del Tesoro de EE.UU. para emitir más notas y bonos presionará los rendimientos a más largo plazo a subir.”
Mientras tanto, la inflación persistente podría también evitar que los rendimientos disminuyan significativamente, creando una mayor complejidad al predecir los resultados económicos.
¿Qué papel juega la inflación?
Desde que la Reserva Federal comenzó a reducir las tasas el año pasado, el panorama económico ha cambiado. Inicialmente marcado por un debilitamiento del mercado laboral, las tasas de inflación han mostrado recientemente un aumento, complicando los resultados esperados de futuros recortes de tasas. Las tasas de inflación comparables del año pasado han aumentado de 2.4% a 2.9%. Este aumento crea hesitación respecto a reducciones de tasas más rápidas, lo que potencialmente estabilizaría los rendimientos del Tesoro en lugar de la esperada disminución.
¿Ya ha considerado el mercado los recortes de tasas?
Existe evidencia sugestiva de que los mercados ya han anticipado ciertos aspectos de los recortes de tasas de la Reserva Federal. En los últimos meses, el rendimiento del Tesoro a 10 años alcanzó un pico del 4.62% en mayo pero desde entonces ha experimentado una notable retirada. Opiniones especulativas, como las de Padhraic Garvey de ING, indican
“Podemos ver que el rendimiento del Tesoro a 10 años apunta aún más bajo a medida que un ataque al 4% tiene éxito.”
Los futuros movimientos de rendimiento dependerán de métricas de inflación subyacentes y condiciones fiscales, ambas de las cuales podrían influir en las reajustes del mercado.
El contexto histórico de 2024, donde las tasas de rendimiento se ajustaron a pesar de múltiples recortes, indica la cautela requerida al predecir resultados básicos basados en condiciones similares. Este vínculo, junto con la resistencia económica existente y las estrategias fiscales, puede influir en las tendencias de rendimiento en curso.
Para Bitcoin y otras criptomonedas, el contexto económico en evolución, especialmente con las variaciones previstas en los rendimientos del Tesoro, podría potencialmente amortiguar el optimismo visto el año pasado. Aunque Bitcoin superó las proyecciones de crecimiento durante ciclos anteriores, gran parte de esto estaba vinculado al entusiasmo regulador y corporativo por las criptomonedas, que ahora ha cambiado.
Por lo tanto, la atención se centrará en los recortes de tasas subsiguientes y las tendencias inflacionarias, ya que estos elementos tienen un poder especulativo significativo sobre los mercados financieros y los activos digitales. Monitorizar las respuestas a las decisiones de tasas y enmiendas fiscales será crucial para que los participantes del mercado basen futuras estrategias financieras en estas complejas aguas económicas.
- La Reserva Federal planea recortar las tasas de interés el 17 de septiembre.
- El impacto potencial en los rendimientos del Tesoro es incierto debido a factores fiscales.
- Bitcoin y las criptomonedas estarán influenciados por estos cambios económicos y fiscales.
