El miércoles, la Reserva Federal anunciará su primer recorte de tasas de interés en casi un año. A medida que se avecina este importante evento económico, Fitch Ratings ha emitido una advertencia importante sobre el estado actual de la economía y las implicaciones de las políticas de la administración Trump. Además, tres importantes instituciones financieras han ofrecido sus análisis. Este artículo profundizará en todos estos conocimientos detallados.
Predicciones Antes de la Decisión de Tasas
La necesidad de reducir las tasas de interés y el viaje hasta llegar a esta etapa han sido explicados previamente en detalle. Para los inversores en criptomonedas, el debilitamiento de los datos de empleo y el crecimiento limitado de la inflación han creado un entorno de apoyo. La narrativa de la Fed de un aterrizaje suave ha concluido, y su objetivo de inflación del 2% puede posponerse por varios años. Ahora, revisaremos rápidamente las perspectivas de varias instituciones financieras sobre la decisión de las tasas de interés.
Wells Fargo
Los analistas de Wells Fargo señalaron que las tasas de interés se han mantenido estables cinco veces desde el 30 de julio, destacando la oposición de Waller y Bowman como un indicador significativo. La ambición de Waller de convertirse en presidente de la Fed también se alinea con la inclinación de Miran hacia un recorte de tasas.
La inflación sigue siendo alta debido a la inflación de bienes impulsada por aranceles y la lenta desinflación del sector servicios, lo que mantiene la inflación PCE básica cerca de un punto porcentual por encima del objetivo. Esperamos que la Fed continúe flexibilizando en septiembre y reduzca la tasa de fondos al 4.00%-4.25%, en línea con pronósticos anteriores. Nuestras proyecciones indican un aumento del 3.1% en el PCE básico para el cuarto trimestre de 2025.
Una tasa de desempleo que alcanza el 4.3% señala un momento crucial, y se anticipan comentarios más moderados en esta reunión. Se espera un recorte de tasas de 75 pb para 2025, apuntando a un rango de 3.00%-3.25% para mediados del próximo año, con posibles recortes adicionales posteriormente.
Unicredit
De manera similar, Unicredit anticipa una reducción de 25 pb. El enfoque de Powell en el empleo, complementado por revisiones importantes de datos de empleo, está captando la atención de los analistas. Los débiles nóminas de hacesto y una revisión anual a la baja de 1 millón por BLS plantean preocupaciones significativas.
Con riesgos arancelarios no resueltos, alejando la inflación del objetivo del 2%, y señales recientes positivas de encuestas de empleo, se espera un recorte de 50 pb este año, 25 pb este mes y otro en diciembre. Un corte adicional en junio indica una flexibilización muy limitada, lo cual no es favorable para las criptomonedas.
Societe Generale
Societe Generale, al igual que otros, enfatiza el cambio significativo en el equilibrio de riesgos, subrayando la necesidad de una acción urgente. Se desvían del consenso, sugiriendo que podríamos ver una acción de emergencia de 50 pb.
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Advertencia de Fitch Ratings
La agencia de calificación crediticia publicó recientemente un informe destacando preocupaciones sobre políticas gubernamentales que potencialmente causan ineficiencias en el sector de chips.
En lo que respecta a la adquisición por parte de EE.UU. de una participación del 10% en Intel, se señaló que esto “podría generar ineficiencias indeseables generalizadas.” Sin embargo, impactos negativos significativos en las calificaciones parecen poco probables, lo que sugiere que no hay problemas graves.
“La participación pasiva del gobierno en Intel tiene como objetivo proporcionar retornos de inversión a los contribuyentes. Sin embargo, podría interrumpir la velocidad y escala de las inversiones por parte de Intel y TSMC.”
La principal preocupación es que las grandes inversiones necesarias para la planta de Ohio pueden volverse desafiantes sin encontrar clientes externos.
“Si se ve obligada a acelerar las inversiones en la planta de Ohio, las ineficiencias podrían afectar negativamente el flujo de caja y el perfil de crédito de Intel.”
Aunque la participación del gobierno en la empresa parece beneficiosa, las limitaciones a los inversores externos conducen a ineficiencias financieras. La intervención estatal en este sector interrumpe las ventajas competitivas, y aunque podría formarse una cadena de suministro nacional, las trabas en la cadena de suministro internacional podrían desencadenar ineficiencias estructurales.
“Este escenario aumenta la probabilidad de que el gobierno presione a importantes fabricantes de chips sin fábrica como Nvidia y AMD para que utilicen el nuevo negocio emergente de fundición de Intel como una fuente secundaria significativa, lo que podría suprimir la rentabilidad.”
Lo que nos preocupa aquí es el riesgo de que las principales empresas estadounidenses pierdan su ventaja global en desarrollo, competencia y crecimiento debido a las políticas de Trump. Esta situación podría dañar los mercados de riesgo y, en consecuencia, impactar a las criptomonedas.
- La Reserva Federal anuncia un recorte de tasas de interés después de casi un año.
- Fitch Ratings advierte sobre políticas gubernamentales que impactan el sector de chips.
- Analistas de Wells Fargo y Unicredit opinan sobre el impacto del recorte en criptomonedas.
