La reciente orientación emitida por la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) en abril sobre las interfaces de finanzas descentralizadas (DeFi) ha provocado un debate significativo en todo el sector. Más de 35 organizaciones, incluidos nombres prominentes como el DeFi Education Fund, a16z crypto, Aptos Labs, Uniswap, Chainlink, Paradigm, Solana Policy Institute y Phantom, han formalmente peticionado a la SEC. Su petición unificada: transformar la guía temporal en una regulación pública duradera.
¿Qué delineó la orientación de la SEC en abril?
El 13 de abril, la División de Mercados y Negociación de la SEC publicó un boletín del personal aclarando que ciertos operadores de interfaces de cripto están exentos de registrarse como corredores de bolsa. Esta exención se aplica específicamente a los proveedores de interfaces que permiten a los usuarios interactuar con protocolos DeFi mientras retienen el control de sus propios activos.
Según el marco establecido, estos proveedores de interfaces de usuario pueden cobrar tarifas de transacción sin poseer una licencia de corredor de bolsa. Sin embargo, el alcance de estos acuerdos es limitado, y la exención es de naturaleza temporal en lugar de permanente.
¿Por qué el ecosistema DeFi busca reglas permanentes?
La guía actual está destinada a permanecer en vigor durante hasta cinco años desde su emisión, después de lo cual debe convertirse en una regla oficial o retirarse. El DeFi Education Fund y muchos representantes de la industria temen que futuros cambios en el liderazgo de la SEC puedan rápidamente revocar la guía temporal. Como resultado, los interesados están presionando para obtener una regulación formal y pública que ofrezca certeza legal y no pueda ser fácilmente revocada debido a cambios políticos o administrativos.
Se han expresado preocupaciones de que la incertidumbre regulatoria prolongada podría ralentizar significativamente el avance de la tecnología blockchain y restringir el acceso al mercado para los inversores.
Surge nueva propuesta de privacidad para Ethereum
En paralelo a los movimientos de la SEC, el desarrollador de Ethereum Tom Lehman compartió una propuesta llamada EIP-8182 en X, que desde entonces se ha convertido en un punto central de discusión. La propuesta sugiere habilitar transferencias privadas nativas dentro del propio protocolo de Ethereum.
La propuesta EIP-8182 integraría un “grupo compartido protegido” directamente en la cadena de bloques de Ethereum. Esto permitiría a los usuarios realizar transacciones privadas a nivel de protocolo, sin depender de herramientas de terceros, utilizando un sistema de validación de prueba de conocimiento cero (ZK-proof) incrustado en el grupo.
El cofundador de Ethereum Vitalik Buterin previamente abogó por integrar funciones de privacidad directamente en las billeteras—similar a Railgun—para abril de 2025, con el objetivo de ofrecer a los usuarios la opción de transacciones más seguras y privadas.
Notablemente, el grupo propuesto no incluiría ninguna clave de administrador, token de gobernanza o mecanismo de actualización en la cadena. La única forma de actualizar el sistema sería a través del proceso de hard fork de Ethereum.
Si se implementa, las transacciones de privacidad a nivel de protocolo podrían complicar los límites del corredor de bolsa que la última guía de la SEC intenta definir. En particular, las billeteras de front-end con características de envío privadas por defecto podrían hacer que las distinciones regulatorias sean aún más difíciles de establecer.
