La última ola de ventas de pánico en Bitcoin resultó en pérdidas realizadas significativamente menores en comparación con la corrección principal vista en febrero. Según datos de Glassnode, las pérdidas realizadas de Bitcoin alcanzaron su punto máximo de $1.4 mil millones durante la caída de junio, mientras que la fuerte caída de febrero vio cómo las pérdidas ascendieron hasta $2.6 mil millones. Al mismo tiempo, la liquidez de compra en Binance se fortaleció, aumentando desde sus recientes mínimos post-$60,000.
Las pérdidas continúan, pero la presión de ventas disminuye
La relación de ganancias y pérdidas realizadas de Bitcoin ha caído en la zona de capitulación, destacando que las ventas con pérdidas continúan superando a las salidas rentables en el mercado. La relación suavizada de 30 días actualmente se encuentra en torno a 0.28, marcando uno de los niveles más bajos del año.
A pesar de las pérdidas en curso, la escala es notablemente diferente a episodios anteriores. Durante la venta de pánico de febrero, el promedio móvil de siete días para pérdidas realizadas de Bitcoin alcanzó su máximo de $2.6 mil millones. En la reciente caída de junio, esta cifra alcanzó $1.4 mil millones antes de disminuir aún más a alrededor de $558 millones.
Los datos de Glassnode muestran que, aunque las pérdidas persistieron en la última ola de ventas, menos inversores salieron de sus posiciones con pérdidas desde niveles más bajos en comparación con febrero.
La diferencia entre los dos períodos apunta a un cambio marcado en el comportamiento de los inversores. Incluso cuando BTC enfrentó presión en rangos de precios similares, esta vez menos inversores optaron por vender a pérdida. El analista de criptomonedas Axel Adler Jr. describió el clima actual como la segunda fase de pánico principal hacia 2026, señalando que las pérdidas realizadas durante esta fase fueron casi la mitad de las de la capitulación de febrero.
Las salidas de capital se ralentizan drásticamente
Los indicadores de flujo de capital de Glassnode también han señalado que la presión a la baja en los precios está disminuyendo. La capitalización de mercado realizada—que refleja la base de costo agregada de todos los Bitcoin en circulación—actualmente se sitúa en $1.07 billones. En los últimos 90 días, esto ha disminuido en 1.45%, indicando una salida de capital constante, pero menguante.
Sin embargo, la tasa de cambio de siete días para la capitalización de mercado realizada se ha reducido a menos 0.18%, mostrando que las salidas de capital casi se han detenido en comparación con el primer trimestre del año.
Glosario: La capitalización de mercado realizada se refiere al valor total de los Bitcoins basado en su último precio de movimiento en la cadena, ofreciendo una medida más precisa de la base de costo de los inversores que la métrica tradicional de capitalización de mercado.
La demanda de compra aumenta en Binance
Según Glassnode, el desequilibrio de profundidad en el libro de órdenes al contado de Binance se ha inclinado fuertemente hacia órdenes de compra, con la relación de compra-venta aumentando a 0.8. Esto marca la mayor extensión a favor de los compradores desde diciembre de 2025, indicando que hay una demanda robusta lista para absorber la oferta durante las caídas de precios, mientras que la actividad de ventas durante los movimientos ascendentes se mantiene más moderada en comparación con ciclos anteriores.
Datos recientes confirman que el lado de la compra en el mercado al contado de Binance se ha fortalecido sustancialmente en los últimos meses, con una demanda que se vuelve más resiliente frente a las caídas de precios.
El interés en derivados disminuye
Mientras tanto, las posiciones en el mercado de derivados se han vuelto más cautelosas. El tamaño del interés abierto para futuros de Bitcoin en Binance ha visto uno de los retrocesos diarios más pronunciados desde abril, cayendo de $258 millones a negativo $620 millones en las últimas 24 horas, un cambio neto de aproximadamente $878 millones.
La mejora más notable aparece en la liquidez del mercado al contado, donde las presiones sobre los precios no han desaparecido completamente pero se mantienen más contenidas en comparación con febrero. La actividad del lado de la compra ahora juega un papel más destacado durante las caídas del mercado.
