Los mercados de criptomonedas están experimentando una mayor volatilidad desencadenada por los datos de EE. UU. Mientras los datos de empleo presionan a la Fed para realizar recortes, algunos ven discrepancias en los datos de la fuerza laboral. ¿Por qué la fuerza laboral de EE. UU. es desconcertante? Profundizar en esta confusión podría ser beneficioso.
Datos de la Fuerza Laboral de EE. UU.
Esta semana se publicarán los datos de inflación con menos de 24 horas restantes. Los datos de empleo favorecieron en gran medida a los mercados de riesgo, lo que llevó a Powell a señalar recortes de tasas en el discurso del mes pasado en Jackson Hole. La fuente de datos The Kobeissi Letter abordó el desequilibrio en los datos de la fuerza laboral.
Después de identificar los problemas, enumeraron sus razones y recibieron numerosas respuestas. Aquí hay un breve resumen de los puntos:
- Las tasas de respuesta a las encuestas clave del mercado laboral están en mínimos históricos.
- La encuesta de empleo actual, también conocida como nóminas no agrícolas, cayó de una tasa de respuesta del 63% en 2012 al 20% este año.
- La tasa de respuesta de la encuesta de tasa de desempleo cayó del 90% en 2012 al 70%.
- La tasa de respuesta de la encuesta de ofertas de trabajo disminuyó de aproximadamente el 65% hace doce años al 33%.
Según esto, el BLS (Oficina de Estadísticas Laborales) ahora publica resultados con menos respuestas que en el pasado, revisando datos incompletos. Esto explica las revisiones significativas a la baja en los últimos años.
Las cifras de empleo hasta marzo de 2024 se revisaron a la baja en 818,000 para el período de 12 meses. Por lo tanto, las discrepancias en los datos basados en encuestas son comprensibles y las revisiones futuras podrían ser aún más dispares.
No obstante, The Kobeissi Letter cree que algo anda mal con los datos de la fuerza laboral a pesar de las revisiones.
Recortes de Tasas de la Fed
Si los datos de la fuerza laboral están rezagados y el potencial de revisiones a la baja es fuerte, el ritmo lento de la Fed en la relajación basada en estos datos podría ser erróneo. Los analistas que discuten diferentes detalles de la inflación han planteado estas discusiones en los últimos meses.
Sin embargo, encuestas recientes sugieren que las expectativas de los economistas para los recortes de tasas no son tan fuertes como se suponía.
- 54 de 71 economistas creen que es poco probable que la Fed recorte las tasas en 50 puntos básicos en cualquiera de las tres reuniones restantes de este año.
- 65 de 95 economistas predicen que la Fed recortará las tasas en 25 puntos básicos tres veces este año.
- 92 de 101 economistas esperan que la Fed recorte la tasa en 25 puntos básicos al rango de 5.00%-5.25% el 18 de septiembre, mientras que 9 prevén un recorte de 50 puntos básicos.
En resumen, si la Fed actúa según las expectativas del mercado, es probable que ocurra un aumento retrasado del mercado de riesgo con una relajación más lenta.
